【摘 要】
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2006年，在众多历史遗留问题得到解决、法律体系逐步完善的基础上，我国资本市场出现了一系列积极而深刻的变化。在此背景下本文从投资者保护的角度研究我国配股和公开增发新股的
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2006年，在众多历史遗留问题得到解决、法律体系逐步完善的基础上，我国资本市场出现了一系列积极而深刻的变化。在此背景下本文从投资者保护的角度研究我国配股和公开增发新股的市场反应，进而研究我国投资者保护的环境是否有所改善。 本文采取规范分析和实证分析的方法进行研究。在规范分析部分，本文首先对投资者保护和上市公司配股及公开增发新股市场反应的相关文献进行了回顾。接着对投资者保护与配股和公开增发新股的市场反应之间的关系进行了理论分析。在实证研究部分，本文首先对投资者保护的相关因素进行描述性统计;接着对上市公司配股和公开增发新股公告的市场反应进行了统计与检验;最后对投资者保护因素分别与配股和公开增发新股的市场反应进行了回归分析。 研究结果发现，配股和公开增发新股公告在总体上均具有负效应，但是与2006年之前相关学者的研究相比，公告的负效应相对变小，说明我国投资者保护的环境有所改善;通过对配股和公开增发新股公告效应回归结果进行对比分析发现，大部分投资者在配股的决策中往往偏向于“跟庄”;在公开增发新股的投资决策中也有“跟庄”的决策倾向，但也较注重投资决策的自主性，会具体考虑公司治理结构、发展前景等因素。最后在前文分析和研究的基础上，本文提出了相应的建议。
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