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资产证券化始于70年代的抵押贷款组合的结构融资。80年代后期开始，证券化技术出现了新的发展高潮，证券化的资产类别向各个金融领域拓展。比如主要涉及信用卡贷款、汽车贷款、小商业贷款等类别的ABS，以及主要涉及高收益公司贷款和债券的CDO。90年代中期以来，各主要商业银行纷纷进入CDO市场，极大地增加了该市场的金融创新能力、资产供给和投资需求，使CDO成为资产证券化市场中最具有活力的部分。 在中国发展CDO和其他证券化产品，可以帮助商业银行更有效地进行资产负债管理、提高风险管理能力、培育创新机制、增加收益水平，最终增强自身的核心竞争力，提高国际声誉。同时银行资产的证券化将增加社会的投资品种，实现资本市场的有效扩容，更好地满足投资者的多样化需求，推进整个金融体系的改革。 本文可以分为两个部分，前三章主要介绍CDO这一产品的理论和实务，第四章探讨CDO在中国的发展。第一章是对CDO进行全面的定性分析，包括:介绍CDO的基本概念、按照不同标准对CDO进行分类;介绍CDO的主要运行机制;介绍CDO的全球发展状况和最新发展趋势、CDO市场发展的推动因素。第二章介绍CDO的定价方法，并对介绍的两种评级方法进行了比较深入的评价，还就评级方法在国内的应用提出了一些看法。第三章分析的是CDO交易带来的各种风险及其控制。 第四章首先对CDO在中国发展的意义和困难进行了分析，得出了CDO市场建设的必要性和可行性。接着讨论了CDO市场的规划设计，就CDO在中国发展的目标、原则和相应的阶段性提出了自己的一些观点。最后得出的结论是经由传统证券化、信用衍生工具、合成证券化的发展，推动银行业改革和完善资本市场建设，提高整个金融体系的运行效率。