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对于资本账户开放对全要素生产率的影响,学术界一直存在较大的争议。一方面,资本账户开放可以通过提高资本配置效率、推动金融市场改革来提高全要素生产率;而另一方面,资本账户开放导致的投机资本流动会增大一国发生经济波动的可能性,从而不利于全要素生产率的提高。历史事实也表明,在不同的国家,不同的时期,资本账户开放对于全要素生产率也产生了不同的影响。通过对资本账户开放不同的作用机制梳理,部分学者提出,资本账户开放对于全要素生产率的影响是非线性的,并以不同经济变量为切入点,大都证实了资本账户开放对全要素生产率的影响具有门槛效应。然而,鲜有文献从人力资本的视角对这一门槛效应进行考察。人力资本可能通过创新效应对全要素生产率的提高产生直接的影响,资本账户开放后,随着外国资本的流入,人力资本的技术溢出、模仿效应更为突出。因此本文选择人力资本作为门槛变量,分析资本账户开放对全要素生产率的影响效应。此外,随着中国经济发展进入新常态,要素价格上涨,经济发展速度放缓,提高我国的技术水平尤其是全要素生产率的提高成为促进我国经济发展的当务之急。因此,本文的研究能够为中国加快资本账户开放、提高全要素生产率提供政策建议。本文在对人力资本视角下资本账户开放影响全要素生产率的作用机制以及资本账户开放与全要素生产率之间的现状与关联进行分析的基础上,运用Hansen面板门槛回归模型,采用1997-2017年87个样本经济体的相关数据,对人力资本视角下资本账户开放对全要素生产率的门槛效应进行实证检验。进而结合中国目前的资本账户开放、全要素生产率和人力资本情况提出相应的政策建议。全文的结构安排如下。第一章为绪论。在阐述文章选题背景和研究意义,并对资本账户开放对全要素生产率影响、人力资本对全要素生产率影响的相关研究成果进行梳理和评述的基础上,提出本文的研究内容、方法以及创新点。第二章为理论基础和作用机制。首先,梳理了与本文研究主题相关的资本账户开放的经济效应以及人力资本对全要素生产率作用的理论。其次,从线性和非线性两个方面,分析资本账户开放对全要素生产率的影响机制,以及其中人力资本的作用。研究发现,资本账户开放对全要素生产率的影响并不是线性的,会受到人力资本等经济基础变量的影响。第三章为资本账户开放与全要素生产率的现状与关联。主要对87个样本经济体1997-2017年的资本账户开放、全要素生产率以及人力资本现状进行分析。首先,对资本账户总体账户和不同的子账户开放的现状分别进行研究,分析样本经济体的资本账户开放情况。其次,对总体样本和不同经济发展水平的子样本的全要素生产率现状进行分析。再次,对总体样本和不同经济发展水平的子样本的人力资本现状进行分析。最后,将资本账户开放、全要素生产率现状进行对照,直观的体现出二者之间的非线性关系;在此基础上加入人力资本的发展现状,从现状分析中得出人力资本是导致资本账户开放与全要素生产率的非线性关系的重要因素。本文结果表明随着人力资本的上升,资本账户开放对全要素生产率的作用方向发生变化,人力资本可能在其中发挥了门槛作用。第四章为人力资本视角下资本账户开放对全要素生产率影响的实证分析。首先,根据本文的研究目标,选用Hansen门槛回归模型对87个经济体的样本数据进行实证研究。其次,分别以资本流动类型和经济发展水平为标准划分子样本进行异质性检验。最后,通过更换模型和不同的全要素生产率与人力资本衡量指标对前述实证结果进行稳健性检验。结果显示,以人力资本作为门槛变量时,资本账户开放对全要素的门槛效应显著,当人力资本跨过门槛值时,资本账户开放对全要素生产率的作用方向由正变为负。不同子样本的异质性检验也同样证明资本账户开放对全要素生产率影响的门槛效应。第五章为研究结论与启示。在对前文研究结论进行归纳、总结的基础上,从资本账户开放、人力资本发展以及资本账户开放次序等方面提出中国开放资本账户、提高全要素生产率的启示与建议。本文的创新点主要体现在三个方面:第一,选取人力资本作为新的视角研究资本账户开放对全要素生产率的影响,为资本账户开放与全要素生产率之间关系的研究提供新的思路。第二,采用Hansen门槛面板模型,研究在不同人力资本条件下,资本账户开放对于全要素生产率的门槛效应,弥补了已有研究大都集中于线性框架分析的缺陷。第三,将资本账户进一步划分为不同子账户,深入研究直接投资、证券投资、金融衍生品投资和其他投资对全要素生产率影响的异质性,以及资本账户开放对全要素生产率影响在不同类型经济体中的异质性。