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企业融资问题包括资金需求和供给两个方面，它们是相互影响、相辅相成的，也就是非金融企业的外部融资契约选择、企业控制权配置和资本结构与既有融资模式和金融系统之间有着密切的关系，金融市场和中介机构的资金供给是企业融资契约选择和资本结构形成的外在环境，同时企业意愿的融资安排也会影响资金提供者之间的竞争。本文关注企业意愿的融资契约选择与现实不一致对资金供求双方的影响及可能引发的变化。
仅从微观层面分析单个项目和企业的融资需求或从宏观层面探讨融资模式都不足以对企业的资金供求不匹配形成完整的认识。于是本文以考察融资双方的契约选择为起点展开分析，首先分析的是企业意愿的金融契约选择，接着使用金融契约理论研究金融市场与金融中介满足企业融资需求时对金融契约的选用，随后对市场与中介在不同融资模式中的竞争和优势进行对比，进而将相关结论与宏观层面的问题联系起来，分析满足企业资金需求的有效融资模式。
全文分为三部分。
第一部分以金融契约理论为基础诠释最优债务契约、权益契约、衍生契约等的内涵，随后从企业的资金需求角度分析企业融资的契约选择，也就是通过金融契约的期限模型分析权益契约和不同期限的直接与间接债务契约所能承载的项目收益和风险程度差异，以及企业意愿的融资契约选择和相应的资本结构，尤其是讨论了关系信贷与权益融资的异同。
第二部分从企业融资的供给角度展开，在概述市场主导型的与中介主导型的融资模式特征差异的基础上，分析不同类型系统中的金融市场与金融中介在信息处理、风险分摊和企业融资的契约安排等方面的显著不同，结合金融契约理论分析不同类型融资模式中的市场与中介在契约选用方面的差异，以及市场与中介之间的竞争和创新与对外开放等因素对融资模式的影响，和由此导致的各国融资模式的趋同发展倾向，最后描述了中国企业融资的整体现状与效率。
第三部分主要是应用理论分析部分的结论并结合定量分析方法，探讨中小型企业融资意愿与现实融资安排间的差异及其对企业资本结构的影响，其中包括各类融资渠道对企业融资满足及其它们在融资契约设置、契约执行和治理方面的不同，及其导致这些差异的原因。最后还涉及了企业融资模式效率的改进。本文的主要工作体现在以下几个方面：
首先，使用动态契约模型对不同期限和不同类型的金融契约进行对比，并从企业融资需求角度分析了均衡时企业意愿的契约安排。Fluck(1998)使用静态分析方法研究了最优外部融资契约选择，本文在此基础上将项目剩余价值设置为正值，并使用动态分析方法对权益契约、两期和一期的间接债务契约与直接债务契约可承载的项目收益及其风险进行对比，进而分析了均衡时企业融资的契约选择。随后，在两期债务契约分析的基础上讨论了重复融资交易的关系信贷，及其与权益契约在风险承担、收益分配、控制权使用和契约治理等方面的异同。分析认为尽管债务与权益契约的内涵有很大差别，但关系信贷也能使得投资者在较长时期内分散项目风险，这与权益契约的功能相近。可直接债务融资契约却不具有类似的功能。
接着，本文从资金供给角度分别讨论了不同融资模式中金融市场与中介实现融资时的契约选择，以及它们之间的竞争。首先是不同融资模式中权益契约的提供和权益契约执行的保障差异，其中差异主要体现在信息处理、企业控制权使用方式等方面。其后是以Boot和Thakor(2000)的银行关系型信贷模型为基础的债务契约分析，讨论了市场化和中介化融资模式中的资金提供者在满足企业资金需求时的契约选用，其中银行提供关系型信贷契约和纯资金交易性质的信贷契约以应对来自于市场和同业的竞争，竞争越激烈，银行对关系信贷契约的依赖越强。不同类型融资模式在发展中具有自身的优势和惯性，但衍生契约会对银行主导的融资模式产生冲击，因为衍生契约可显著改变融资过程中的风险分担，金融创新和金融开放导致了不同融资模式的趋同化发展倾向。
随后，在中小型企业的融资特征分析基础上，本文对中小企业债务契约限期短期化、银行信贷契约的抵押等附带条款设置、企业既有融资安排对恰当资本结构形成的影响、中小企业不同成长阶段上融资契约使用的转变和中小企业的金融服务供给者严重的错位等内容进行了定性和定量分析。分析认为中小企业现实融资契约安排与其意愿的不匹配源于资金供求双方，除企业的规模、风险等资金需求方的自身因素外，资金供给方面存在明显的问题，大型银行是中小企业信贷资金的主要来源，可资金提供者在金融契约条款设置、信息披露、契约执行保障等方面的要求都与中小企业自身状况相距甚远。对各行业负债状况的调查和数据分析显示，中小企业的资产负债率高，长期负债占比低，财务费用比率高，现有的负债结构不利于该类企业形成恰当的资本结构，这体现了企业意愿的契约安排与现实差异对企业发展的影响。中小企业通常会借助非正规融资渠道弥补资金不足，从契约角度分析发现它们在契约条款设置、信息和契约执行等方面是匹配的。