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经过近30年的探索实践，中国资本市场经历了从无到有，从小到大的发展历程。随着资本市场的日益成熟，股权融资作为新兴融资手段为中国资本市场融资服务做出了重要贡献。1987年9月27日全国第一家证券公司——深圳经济特区证券公司成立。自此，以股权公开发行并上市交易为主体的A股市场实现了社会融资方式的多样化，通过证券市场发行股票的直接融资方式得以快速发展。2017年后特别是十九大以来，监管层逐步加强对资本市场监管力度，完善各项监督制度，严防资本脱实向虚并有序引导资金进入实体经济，为推动实体经济直接融资起到了很好的作用。2016年末，全国规模以上中小工业企业（以下简称“中小企业”）达37.0万户。其中，中型企业5.4万户，占中小企业户数的14.6%；小型企业31.6万户，占中小企业户数的85.4%。随着场内市场制度的完善，大型企业在资本市场的直接融资情况得到了较大改善，然而占中国企业绝大多数的中小企业融资难、融资贵的问题仍然比较突出。调查显示，2016年有融资需求的中小企业中，38.8%的企业反映融资需求不能满足，较上年降低0.3个百分点，没有明显改善。银行惜贷、压贷、抽贷、断贷现象时有发生，银行对中小企业的贷款利率普遍上浮30%以上。 针对我国资本市场日臻成熟的现状与绝大多数中小企业仍面临融资难局面之间的强烈反差，本文以中小企业财务治理效率为视角，将影响财务治理效率的关键因素财务治理成本为切入点，把财务治理成本中最易被忽视的隐性成本作为研究对象进行分析。本文采用定性分析法、文献研究法、描述性分析法和案例研究法对中小企业的融资主体的财务治理隐性成本进行深入剖析，综合运用企业契约理论、财权流理论、代理理论、企业成长周期理论以及融资理论，结合实务中的案例情况，在一定学术范围内解释了我国中小企业在现有国情、政治经济、法律、人文、行业竞争等客观环境下的财务治理状态以及其隐性成本对企业股权融资情况的作用机理，从而为提高中小企业股权融资效率提出了具有实操意义的解决方案。