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近年来,随着电子商务行业的欣欣向荣,以及“直播带货”等新兴互联网销售模式的出现,给快递行业带来了不少契机。另一方面,由于快递市场竞争的越发激烈以及行业同质化相当严重,企业的利润进一步缩窄。在快递业务需求量巨大的社会背景下,为了寻求更大的资本实力,扩大经营规模,民营快递企业纷纷扎推上市,掀起了新一轮借壳上市的热潮。借壳上市一直以来都是市场经济研究的热门话题,越来越多新兴行业的民营企业因为宏观的社会环境和企业内部条件的影响,毅然选择借壳上市而非IPO上市。因为相比IPO上市,借壳上市具有成本低,时效快的优点,但也伴随着重组失败和经营绩效降低的风险与挑战。所以,对民营快递企业借壳上市进行动因和绩效的探究是十分具有研究价值的。笔者以Y快递公司借壳X股份上市的案例作为研究对象,对其借壳上市的动因及绩效变化进行研究分析。本文将对以下两大方面的核心问题进行研究:Y快递公司选择借壳上市的原因究竟是什么,希望交易完成后达到怎么样的效果;在借壳上市后,Y快递公司的财务与非财务绩效发生了怎么样变化,发生变化的原因又是什么。基于以上问题,本文先是对借壳上市相关的概念和理论基础进行解释,然后梳理并综述有关并购重组行为的现有文献。紧接着对Y快递公司借壳上市的实施过程及其内容进行介绍,并运用波特五力模型、案例分析法和财务指标分析法对Y快递公司借壳上市的动因和财务与非财务的绩效变化进行研究分析。本文的主要研究结论包括:因为民营企业的高风险属性,相对国有企业而言需要花费更高的成本获取商业银行贷款进行融资的。因此,Y快递公司选择更加高效且节约成本的借壳上市融资方式来解决融资需求。随着市场竞争恶化及行业利润空间的进一步缩窄,Y快递公司倒逼着通过借壳上市拓宽融资渠道,实现转型升级,突破利润瓶颈。Y快递公司通过借壳上市达到了增强公司品牌影响力的预期效果。最后,借壳上市让Y快递公司无论是财务还是非财务绩效方面都得到了显著的提升。