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企业价值由企业的盈利潜力所决定，同时与企业所处的经济环境和所属行业的发展状况息息相关。外部并购、内部重组，企业所进行的一切经济活动都会给企业价值带来增值或者减值影响。本文认为，最终控制人直接控股对亏损企业价值有着很大的影响。
本文首先对亏损企业价值评估的意义进行了概述，总结了亏损企业价值评估的特点。之后，以中信国安葡萄酒业股份有限公司(简称“中葡”)为样本，选取2005至2010年的财务报告，采用波特五力的方法，对中葡未来的竞争形势进行分析，确定其核心竞争力，分析直接控股股东变更对中葡的影响。在财务及战略分析的基础上，以2010年为基年，以自由现金流量模型为主，对样本公司企业价值进行评估，结合超额收益法估值模型对估值结果进行验证。最后，评价直接控股股东变更对亏损企业价值的作用。
由于分析对象是连续亏损企业，因此本文会在历史财务数据分析的基础上，基于当前中葡建立和拓展营销渠道，大力提升产品销售形象的行为和经营竞争战略，对其未来的经营情况进行预测，使未来情景预测更接近企业经营的真实结果。由于连续亏损，所以历史财务报表对其未来经营状况不能提供完全有价值的参考，对未来经营状况的预测就会存在更大的难度和不确定性，所以本文会对中葡未来的经营状况进行情景模拟，推定三种不同的情景模式，给出三种情景可能出现的条件及概率，加权得出该公司的期望价值。
通过这样的研究，以期给没有退市的亏损企业做一参考，提供可以借鉴的分析结论。给那些与中葡内部重组之前股权结构类似的亏损企业，提供一种扭亏为盈，实现企业价值增值的决策方式。同时，也为我国二级市场上的投资者提供该公司股票的价值投资参考。