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股利政策是现代公司理财活动的三大核心内容之一。股利分配政策，不仅关系投资者的利益，同时也关系到公司的未来发展。
我国证券市场发展还很不完善，重融资、轻回报是我国证券市场发展中的普遍现象。上市公司缺乏稳定的股利政策目标，因此呈现出明显不同于欧美等成熟市场的特征，如上市公司不派现现象严重，现金股利政策缺乏连续性等。这使得证券市场上短期行为越来越严重，影响到证券市场的健康发展。2000年以来，政府和监管部门出台了大量相关法律法规，加强对社会公众股股东权益的保护，也确实发挥了一定的作用。但是笔者认为，缺乏科学的股利分配政策是导致目前我国上市公司股利分配十分不规范的重要原因。随着我国证券市场的迅速发展，上市公司非常需要既符合我国国情又符合国际发展方向的科学的理论研究做指导，从而帮助上市公司制订出既有利于上市公司成长发展也有利于资本市场健康发展的利润分配政策。
从信号传递的角度来说，公司股利政策具有向投资者传递有关公司经营绩效的作用，投资者因为信息不对称，只能借助股利信息来判断公司的业绩和发展情况，经营者也可通过股利的发放来传递公司未来经营预期。从降低代理成本的角度来说，现金股利的支付可以有效降低管理者能控制的现金流量，从而减少过度投资和谋取私利等损害投资者利益的行为，另一方面迫使公司进入资本市场接受更多投资者监督，并促使管理者提高资金使用效率，努力提高公司业绩。然而现金股利支付又会减少留存收益，影响企业投资所需要的资金和现金流量，进而影响到企业的未来发展。因此，究竟股利政策对企业的未来成长发展有怎样的影响，采取哪种股利政策更有利于企业的发展，还是非常值得研究探讨的。
因此本文希望在现有研究的基础上对我国上市公司的现金股利政策作进一步考察，通过对我国上市公司股利支付政策与公司发展的关系进行深入考察，获得对我国上市公司现金股利政策的进一步认识，以期对投资者、企业和证券监管机构有所启示。
本文在对股利政策的国内外文献分析的基础上，选取2003年-2005年我国沪深上市公司股利政策为研究样本，采用回归分析法和分组比较分析法，以公司净资产收益率的增长率为衡量公司发展能力的变量，从股利支付率角度来考察上市公司的持续现金股利政策是否对公司发展产生影响，影响究竟如何，并进一步探讨是否存在一个公司ROE增长率相对较高的股利支付率区间。最后本文得出研究结论，并在此基础上提出相应的政策建议。
本文的主要研究结论是：第一，持续现金股利政策传递了公司发展良好的信息。连续分配现金股利公司的发展能力要明显好于其他公司，这说明我国上市公司的股利政策具有一定的信号传递功能。第二，持续现金股利政策与公司发展能力具有正相关性。连续发放现金股利的上市公司的现金股利支付率与其下一年度的ROE增长率呈正相关关系，但是股利支付率对公司发展能力的影响程度有限，信号传递效果不如国外显著。第三，存在一个有利于公司发展的较优股利支付率区间，就我国连续派现的上市公司而言，三年派现率在30％～40％区间的上市公司，其平均净资产收益率和年均ROE增长率要好于其他区间的上市公司。