转轨时期我国信贷寻租的成因、效果及其对策研究

• 作 者: 吕帅
• 机 构: 华中科技大学
• 出 处: 华中科技大学
• 发表日期: 2006年期
• 关键词: 信贷寻租 成因分析 利率管制 信贷市场

经过20多年改革，虽然我国的价格体制在总体上已基本实现了从政府管制到市场决定的变迁，但作为改革的一个子系统，利率体制改革却一直进展迟缓，以至于利率管制构成了转轨时期政策运行环境的首要特征。国家实行金融抑制政策的内容之一即利率管制，而当管制利率低于市场均衡水平的条件时，实际贷款数量由贷款的供给曲线来决定。因此，国家的信贷配置任务必须由垄断性的金融机构来实现。利率管制、银行垄断以及偏向性的信贷投放政策造成了正规信贷市场与非正规市场的偏离，导致“双轨价差”即信贷租金的出现。政府在信贷市场上的“创租，，(rentcreation)过程可粗略地归纳为：利率管制—信贷抑制—正规信贷市场与非正规市场的隔离—双轨差价—租金。
政府的金融管制创设了租金，借款人利用融资权进行寻租。银行经理作为掌控资金配置权的主体，在监管无力时可利用资金配置权进行寻租，而预算软约束强化了这种激励。银监部门虽然不能直接介入资金交易过程分享租金，但在检查机制、预期工资制度不完善以及惩罚力度不强的情况下，银监官员亦可利用行政监管权介入租金市场，从银行经理处寻租。
信贷寻租造成的直接社会福利损失为“哈格伯三角形”和部分“塔洛克四边形，，即信贷申请费用和规制租金损失。信贷寻租进一步制造资金稀缺，造就了一批高风险融资者，导致不良贷款的大量产生。而寻租的后果--不良贷款的处理最终要由纳税人来承担。同时信贷寻租引发的新一轮追求行政权的浪费性寻租，严重损坏了政府形象。信贷寻租造就的利益集团亦会滞阻我国的金融改革，败坏社会风气和正当的金融价值观。
要从根本上消除寻租现象，首先要建立促进租金消散的机制。这些措施包括：放弃金融抑制，逐步推行利率市场化；打破国有商业银行的垄断，加速银行体制改革；建立显形的存款保险制度，发挥市场约束机制的作用；大力发展证券市场，扩宽融资渠道；引导非正规金融市场的发展，真正实现市场的均衡。同时要加强金融权力主体的监督与约束，在银行与银监部门方面建立起防止寻租的权力防线、动机防线与机会防线。