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美国经济学家Kelso等人最早于20世纪50年代中期设计了员工持股计划，随后得到西方国家的认可。员工持股计划通过使员工持有所在公司的股票，将员工的利益与公司捆绑在一起，以此达到吸引、保留和激励员工的目的。员工持股计划已在欧美上市公司中逐步推广开来，对提升企业经营业绩效果显著。由于我国的现代企业管理制度和资本市场发展较晚，于80年代才引入股份制，在经历了一系列发展后，2012年8月5日中国证监会发布《上市公司员工持股计划管理暂行办法（征求意见稿）》，两年后2014年6月20日中国证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划的指导意见》，标志着我国上市公司ESOP正式登上资本市场舞台。虽然我国上市公司ESOP刚刚起步，但上市公司热情高涨。 本文通过对2014年6月20日至2016年8月31日公布ESOP董事会预案的553家上市公司进行研究、筛选，剔除了行业因素、戴帽因素、重大事件因素和停牌因素等，以剩下321个为样本。利用事件研究法，对推出ESOP的上市公司的市场反应进行深入研究，提出了三个假设，探究ESOP的推出能否为股东创造个人财富，以及影响因素是什么。 本文的创新之处在于我国上市公司ESOP实施的时间很短，本文增加了时间跨度，相比以前样本量有了大幅度的提升，使结果更加稳健;本文在我国针对ESOP的研究中将样本按行情进行分类，根据实际情况分为牛市和熊市，分别进行研究;增加了窗口期，以便更为全面的考查;资金的相对规模也是一个重要因素，这在一定程度上减小了信息不对称，降低代理成本，为此本文增加了对资金规模因素的考查。 研究结果表明，ESOP能为股东创造财富，上市公司也对ESOP热情高涨，推出ESOP的上市公司业绩优秀，资本结构优良，市场对此也给予了积极反应，大部分公司获得了正的超额收益率，提升了市值，也就证明了ESOP能够为股东创造财富。实证分析也验证了本文所提出的三个假设，均不同程度通过了显著性检验，即股票来源为定向增发、资金来源为员工自筹、资金相对规模越大的ESOP，引起市场的反应更大也更积极。其中股票来源方式在正常市场和牛市的事件日前后均较为显著;资金来源方式在正常市场和牛市的事件日后比较显著;资金相对规模则在熊市的长窗口期中较为显著。 最后，本文提出了上市公司ESOP实施中应该注意的问题及相应的对策和建议，并对未来的研究进行了展望，提出了研究的局限性与不足。