【摘 要】
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2017年工业和信息部、国家发改委及科技部等三部委联合发布《汽车工业中长期发展规划》,发展规划对汽车零部件行业给予了高度关注,根据我国汽车零部件主要提供者为汽车工业之
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2017年工业和信息部、国家发改委及科技部等三部委联合发布《汽车工业中长期发展规划》,发展规划对汽车零部件行业给予了高度关注,根据我国汽车零部件主要提供者为汽车工业之外企业的现状,明确提出:推进全产业链协同高效发展,构建新型“整车-零部件”合作关系。发展规划的颁布对TY公司也是一次发展机遇,作为全产业链中的关键一环,TY公司的生产技术具有竞争优势,缺少的是资金支持。为此,TY公司需要引入战略投资者,以财务战略改进为契机,强化筹资、投资及运营资金管理效果,提升公司的盈利水平,为股东价值创造提供保障,以达到吸引投资者投资的目标。本论文以TY公司为研究对象,以股东价值理论及财务战略矩阵理论为指导,根据TY公司产品经营范围及生产技术能力进行分析,从TY公司生产经营的基本情况出发,结合公司产品发展趋势、市场需求变化及高质量发展理论角度探讨TY公司财务战略环境。运用杜邦财务分析体系,利用TY公司2013年-2017年的财务报表数据,分析TY公司近5年来的盈利能力、运营能力及偿债能力现状,为TY公司财务战略问题分析提供方向。以股东价值(SVA)理论为指导,计算TY公司股东价值,计算结果表明:TY公司股东增加值(SVA)大多数来源于投资增加额的减少,其实质并没有实现股东增值。为分析公司股东价值减少的原因,论文借助于财务战略矩阵理论,对TY公司财务战略矩阵进行评价,结果进一步表明:TY公司2013年财务战略矩阵处于第二象限,属于价值增加现金剩余;2014-2015年处于第三象限,属于价值减损现金剩余;2016年、2017年处于第四象限,属于价值减损现金短缺。根据股东价值计算结果与财务战略矩阵评价结果,全面分析TY公司筹资战略、投资战略、营运战略及收益分配战略存在的问题及原因。结合公司目前实际的财务现状,提出财务战略改进策略。(1)筹资战略改进策略:优化资金结构及降低资金成本。(2)投资战略改进策略:打造优势品牌、注重对外投资、盘活存量固定资产及推进研产融合。(3)营运资金战略改进策略:改善营运资金融资结构、调整流动资产比重、降低制造费用及提高流动资产周转速度。(4)收益分配战略改进策略:实施低正常股利加额外股利政策。
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