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资本市场对于一个国家经济的发展至关重要，其对社会资本的配置作用越来越明显。针对企业融资和资本配置的问题，目前研究的重点是外部资本市场。但是只有深入到企业的内部进行研究，对资本市场的探讨才具有完整性。内部资本市场可以看作是企业总部在企业内部各部门之间分配资金、转移资源的一种机制。对内部资本市场的研究源于新制度经济学派的交易成本理论。内部资本市场的形成是和多元化、多部门的大企业以及企业集团的发展紧密相连的。由于内部资本市场具有信息、监督以及资源配置等方面的优势，被视为是在外部资本市场缺乏效率的情况下的一种次优的制度安排。 随着企业多元化战略的兴起以及并购重组的日益频繁，内部资本市场及其理论研究越来越受到国内外学者的关注。国内关于企业集团内部资本市场的研究仍处于起步阶段，研究的范畴基本与国外一致。已有的文献主要集中于研究内外部资本市场的关系、内部资本市场的边界与作用、内部资本市场缓解融资约束的功能以及内部资本市场的配置效率这些方面。其中，有关企业内部资本配置效率的问题一直是财务管理学者关注的焦点。在内部资本的运行是否有效、内部资本市场能否提高企业价值等问题上学者们一直没有达成共识，这也是今后研究的重点。 在我国外部资本市场欠发达的情况下，构建企业内部资本市场是对不完善的外部资本市场的有效补充，是一种有效的金融制度安排。经过改革开放以来三十多年的发展，企业集团已经成为我国经济发展的中坚力量，但在内部资本市场的培育上有所忽视，没有充分发挥内部资本市场在降低交易成本、优化资本配置中的作用。我国企业内部存在大量的资本调配，其中有直接的资金划拨调用，也有比较间接的资本配置。内部资本配置是否有效关系着企业盈利能力和可持续发展能力能否进一步提高。尽管我国对内部资本市场的理论研究仍处于起步阶段，但实践中企业内部资本市场的运作却非常普遍，大量企业通过设立财务公司、内部银行、资金结算中心等方式进行内部资本配置。完善内部资本市场理论、规范内部资本市场运作、提高内部资本市场的配置效率对我国经济改革与发展具有重要的现实意义。 正是基于这些原因，内部资本市场显得越来越重要，国内外也有越来越多的学者投入到内部资本市场各个方面的研究中。本文选择我国民营上市公司作为研究对象，在总结前人研究的基础上，对内部资本市场的相关理论和配置效率的影响因素展开了论述，并通过建立多元回归模型实证检验了内部资本市场配置效率及其影响因素的关系，提出了相应的对策建议。论文共分为四章: 第一章为导论。导论通过问题的提出，对本文的研究背景和研究意义做出适当的交代。在回顾已有文献的基础上，分析了已有文献的不足，进而提出本文的研究主题、研究框架、研究方法及创新。 第二章为内部资本市场及其配置效率的相关理论。在介绍完内部资本市场的产生及运行后，又阐述了内部资本市场的理论基础，包括交易费用理论、企业组织结构理论和委托代理理论。而后说明了内部资本市场和外部资本市场的关系，在此基础上全面而深入地分析了内部资本市场的优势、劣势、机会和威胁。另外，本章对内部资本市场的有效性和无效性进行了详细的论述，并借以提出影响内部资本市场配置效率的几大因素。 第三章为内部资本市场配置效率的实证检验。本文选取2007-2009年的中国民营上市公司作为研究样本，通过建立多元回归模型对提出的七个假设进行检验。之后又参考中国区域协调发展战略，分区域对各个变量进行均值统计分析，找出差异并做出解释。 第四章为研究结论及启示。本章根据第三章的实证检验结果，结合第二章的理论分析，得出了最终的研究结论，并提出了相应的对策建议，包括改善公司治理机制、健全外部监督体系、完善内部资本市场运作平台和推进区域协调发展战略。最后分析了本文研究的不足之处，对未来的发展做出展望。 本文的主要贡献在于:第一，目前很少有文章研究盈余质量对内部资本市场配置效率的影响。本文将盈余质量引入内部资本市场效率影响因素中，试图找出盈余质量对内部资本市场配置效率的影响，丰富内部资本市场理论的内容。第二，地区间经济条件、市场环境的差别也会造成内部资本市场配置效率的不同，以往文献很少有人考虑到这一差异，本文在对总样本进行多元回归检验后，又分区域进行分析，试图找出地区间的差异并做出解释。第三，运用SWOT分析方法对内部资本市场的作用进行分析，充分阐述内部资本市场的优势、劣势、机会和威胁，完善了对内部资本市场的认识。 由于我国企业集团结构复杂，内部资本市场庞大，没有现成的统计数据或统计方法对内部资本市场的配置效率进行衡量，因此目前学术界主要通过一些间接的计算方法来度量，如本文采用市值一账面价值比来表示，可能会对多元回归模型中自变量的显著性产生影响。而且本文只选取了2007年-2009年三年的数据，在计算盈余质量指标时又用去了滞后一期的数据，最后实际进入模型研究的只有两年的数据。样本量的限制也可能会对回归结果产生影响。另外，影响内部资本市场配置效率的因素有很多，本文只选取了其中一部分有代表性的变量，是否还存在其他一些影响更紧密的因素，有待进一步研究。这些是本文的不足和遗憾之处。