论文部分内容阅读
环境问题已成为对我国经济社会发展的严峻考验。党的十八大明确提出了“推进绿色发展、循环发展、低碳发展”的战略，大力推进生态文明建设，表明我国坚持可持续发展战略，走循环经济发展道路的决心。环境信息披露一直是环境会计研究的理论热点问题。环境信息的充分披露，可以引起社会公众和资本市场对企业环境保护的关注，增大企业的政治成本，从而促进企业加强在环境保护和生态建设方面的投入和作为。为此，政府近些年颁布了一系列环保法律法规来规范对环境信息的披露，在社会上引起了广泛关注。但我国的环境信息披露规范体系建设尚处于起步阶段，相应的市场监督机制和政策监管不够完善。因此，本文选取环境事件信息披露作为研究对象，考察环境事件信息披露与股票价值的相关性，研究资本市场对环境事件披露的反应程度，进而评价我国相关环保政策的执行效力。
本文主要收集2008～2012年有环境事件披露的重污染行业上市公司的信息，运用事件研究法，通过计算累计平均异常收益率来考察不同类别和不同时段环境事件披露的市场反应。经本文分析发现：首先，市场对正面环境事件反应显著性不高，仅环境保护认证类事件的信息股市反应较为迅速、显著，但持续时间不长；而负面环境事件信息披露的累计平均异常收益率有显著的负相关关系；投资者的目光更多集中在媒体披露的环境事件信息，上市公司往往也是在媒体曝光后才被迫公告并解释。其次，我国相关环保法律法规的制定和实施有利于环境事件披露，进而影响资本市场，表明我国投资者、债权人等利益相关者已经开始自发关注环保，环境事件信息披露已经影响企业绩效，依靠环保推动经济转型的策略已取得初步成效。最后针对我国环境事件披露问题与成效并存的现状，本文建议政府部门应进一步加强相关环保法律法规建设，引入第三方对企业环保进行评估和监督，并提高利益相关者的环保意识，同时要求企业树立绿色经营理念，完善环保绩效评价考核制度。
本文主要收集2008～2012年有环境事件披露的重污染行业上市公司的信息，运用事件研究法，通过计算累计平均异常收益率来考察不同类别和不同时段环境事件披露的市场反应。经本文分析发现：首先，市场对正面环境事件反应显著性不高，仅环境保护认证类事件的信息股市反应较为迅速、显著，但持续时间不长；而负面环境事件信息披露的累计平均异常收益率有显著的负相关关系；投资者的目光更多集中在媒体披露的环境事件信息，上市公司往往也是在媒体曝光后才被迫公告并解释。其次，我国相关环保法律法规的制定和实施有利于环境事件披露，进而影响资本市场，表明我国投资者、债权人等利益相关者已经开始自发关注环保，环境事件信息披露已经影响企业绩效，依靠环保推动经济转型的策略已取得初步成效。最后针对我国环境事件披露问题与成效并存的现状，本文建议政府部门应进一步加强相关环保法律法规建设，引入第三方对企业环保进行评估和监督，并提高利益相关者的环保意识，同时要求企业树立绿色经营理念，完善环保绩效评价考核制度。