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公司在生产经营中,需要利用自有资金或外部资金来实现商品交易。商业信用作为企业在商品交易过程中延期付款的一种方式,可以降低资金的机会成本并实现替代性融资功能,提升企业经营业绩。商业信用行为逐渐成为公司金融领域的研究热点。在学术层面,近年来,随着宏观经济波动的增强,央行会根据经济变化的趋势实施货币政策对经济进行一定程度的调整。越来越多的学者关注其对微观经济主体行为的影响。现实中,随着2020年“新型冠状病毒”在全球范围内的爆发,政府和央行是否会通过货币政策的变动来调控实体经济以及调控后对微观企业经营决策的影响成为了人们关注的话题。面对这样的政策调整,公司使用商业信用的目的也会随之发生改变。在此背景下,研究货币政策调整对公司商业信用的影响效果和传导机制具有重要意义。本文运用2006年第一季度-2018年第四季度的中国宏观数据以及A股上市公司季度财务数据,研究了货币政策调整对公司商业信用的影响,并将银行贷款、议价能力及公司投资纳入分析框架,着重探究了货币政策调整影响公司商业信用的作用机制。在进行理论分析并提出假说后进行实证分析,得出以下结论:当货币供应下降、货币政策趋于紧缩时,企业的商业信用会减少,反之则反;商业信用因具有替代性融资功能可以缓解企业的融资约束,在货币政策紧缩期,企业使用商业信用的目的是为了获得替代性融资;议价能力越强的企业越容易获得商业信用,在货币政策紧缩期,这种效果更为明显;货币政策宽松时,公司使用商业信用的目的是为了采用延期付款等方式来扩大资本性支出,以获取投资收益;国有企业因其政治优势更有能力抵御政策调整的影响。本文的研究结论对公司经营者的资金管理行为和政府货币政策的制定、实施起到一定的参考作用。公司经营者应重视货币政策调整对于公司商业信用的影响,对于宏观经济波动以及新政策变动所带来的影响,做出提前预判;政府在实施货币政策中,应站在货币政策变动与公司商业信用相互作用的视角来制定实施新计划,并且尽可能地完善货币政策实施后对企业的配套服务。