论文部分内容阅读
近年来我国住房价格大幅波动，影响房价波动的因素较多，但金融政策无疑是非常重要的影响因素。另外由于我国地区、城市经济发展差异较大，房价的波动呈现出非常明显的空间差异。本文利用我国35个大城市和30个省（市、区）的相关数据，对金融政策对房价波动的影响、金融政策通过房价对投资和消费影响的空间差异进行实证研究。
论文研究的主要内容包括：（1）梳理有关房价形成、影响房价波动的相关理论与研究文献。（2）分析金融政策在房价波动中的作用，构建金融政策影响房价波动的理论框架。（3）分析1999-2008年35个大城市房价的差异及规律，对金融政策对35个大城市房价波动的影响进行实证分析。（4）分析金融政策与30个省（市、区）房价之间的关系及传导机制，解释金融政策冲击对房价波动的影响、以及房价对投资和消费影响的空间差异。（5）对金融政策调控房价提出政策建议。
通过理论、实证研究，得出以下结论：（1）随着房地产市场的发展，住房越来越作为一种投资品的时候，金融政策对住房价格波动的影响就越来越大。（2）通过实证研究，利率、各项存款和住房开发贷款等金融政策变量通过对住房供需的影响，对大城市房价上涨具有较大影响。（3）金融政策对住房价格波动的影响存在明显地区差异，东部地区城市房价波动更易受金融政策的影响；由于东部城市房价更容易受金融政策的影响，其波动幅度超过中西部城市。（4）虽然金融政策、物价水平等因素对住房价格波动影响加大，但各城市的经济政策、气候环境、城市规划等异质性因素对房价波动影响存在地区差异。（5）随着房地产在经济中的比重加大，房价作为金融政策中介指标的作用越来越明显，金融政策向房价的传导、房价向消费和投资的传导在不同的地区可能因不同的效应而产生明显的地区差异。（6）近10年我国城市和省（市、区）住房价格快速上涨与低利率、快速货币供应、信贷规模增长有非常密切的关系，未来房价的走势很大程度上取决于金融政策的变化。
为进一步改善金融政策对不同区域和城市房地产市场的合理引导，提高调控的有效性和针对性，提出以下政策建议：1、为了使金融政策发挥有效的调控作用，应针对金融政策冲击对房价影响的区域差异，加快金融政策市场化改革和调控手段的灵活运用。2、由于房价在金融政策传导机制中的作用较为显著，应加强对房价波动的引导和控制，促进金融货币市场、房地产市场及宏观经济三者协调稳定发展。3、在当前各地区住房有效需求普遍大于有效供给的市场形势下，需加强对需求的引导，以保证房地产业长期健康发展和金融稳定。4、对于近年来房价上涨过快的地区，除了宏观调控手段外，还应从不同渠道增加住房的供应。5、建立更完善的区域、城市房价监测制度，制定出正确而有效的政策，使金融政策与金融监管更具实际意义。6、由于房价与金融政策之间的关系越来越密切，金融政策的调整应尽量灵活与平缓，避免对房价波动幅度影响过大，使实体经济受到较大影响，影响金融稳定。