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近年来,如何改善和提高公司治理水平已成为了最热门的话题,成为了资本市场关注的焦点,一场席卷经济领域的革命已在世界各地兴起,许多国家纷纷提出了一系列措施,来规范企业的运作,以此保障投资者的合法权益,提高上市公司的治理水平,以提升公司的价值。
在中国,国有上市公司治理问题也正受到高度重视,围绕这一问题积累了大量的研究文献,综观这些研究成果我们可以发现,它们都是建立在股权分置的大前提之下,是在特殊股权结构的基础上对如何搞好国有上市公司治理提出的政策建议。但是,经过多年的酝酿,2005年4月29日,中国证监会宣布进行股权分置的改革试点,开始解决我国上市公司股权流通性分置问题。2006年6月19日,首家全流通IPO的中工国际上市,以及100股三一重工法人股以每股成交价格11.18元完成抛售,我国资本市场开始进入了后股权分置时代。股权分置改革是对不合理股权结构的改革,它的完成势必将引发股权结构的巨大变化,进而给优化公司治理结构提出新的问题。面对新的股权结构,原有对国有上市公司完善公司治理的研究已经呈现出较为明显的局限性,因而,尽快对“后股权分置时代”如何健全上市公司治理结构进行研究就具有了重大的理论和现实意义。正是基于此,本文以股权结构作为写作的切入点,深入探讨了后股权分置时代国有上市公司如何优化公司治理的问题。
全文共分为五章,具体结构安排如下:第一章论述了本文研究的问题、研究背景及研究意义,并对该领域内国内外相关文献进行了综述。
第二章对股权结构和公司治理结构的相关理论进行梳理,并从理论层面论述了股权结构影响公司治理的机制。
第三章以股权分置时代国有上市公司股权结构特征为切入点,指出特殊股权结构下国有上市公司治理结构存在的问题。
第四章论述了后股权分置时代,国有上市公司股权结构的新变化及其对公司治理的推动和挑战。
第五章则对后股权分置时代如何优化国有上市公司治理结构提出了政策建议。
本文的理论创新之处主要有两点:一是正确评价了股权分置改革对公司治理的作用;二是提出了后股权分置时代完善国有上市公司治理的一系列新见解。