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本文在外商直接投资理论、环境规制理论以及两者关系理论和文献的基础上，创新性地采用行业异质性的研究视角，以环境规制的行业异质性以及其对外商直接投资的行业异质性影响为出发点，研究我国环境规制对 FDI流入的影响。通过系统GMM估计方法进行环境规制对于整体FDI影响和三大产业FDI占比影响的对比分析，得出本文结论并提出引资政策建议。 继承、批判和发展现有文献的基础上，本文挖掘出新的研究视角和创新点。环境规制强，外资成本增加，竞争力下降，在其他条件一致的情况下，外资倾向于选择由环境规制强的地区转移至环境规制弱的地区，即所谓“污染避难所假说”。另一种观点，环境规制成本对外资区位选择影响有限，由于环境代价较低，甚至可以忽略不计，因此环境规制与 FDI无关。上述研究结论看似合理，但却不适用我国。结合我国的外资政策，可以发现政策的变动对于我国FDI引入的规模和结构有着直接的相关关系。还有另一种观点，“波特假说”，环境规制会激发企业创新，技术优势会增强企业竞争力，在经历“拐点”之后反而会增加 FDI流入，此假说多被用来证明环境规制与企业创新的关系。关于环境规制对FDI促进作用，不少学者只是提出了一种假设和猜想，需要更多实证进行证明。通过对上述文献的研究和思考，延伸出了本文的研究视角。笼统地研究环境规制对于FDI的影响是否存在问题？是否应该分不同的行业进行研究？环境规制在中国是否存在筛选 FDI的作用？环境规制增强，会不会吸引对于环境要求较高的服务业或者高技术产业的进入？围绕这些问题展开了本文的研究。 我国吸引外商直接投资的总量是不断增加的，但不同行业的 FDI流入却不尽相同。制造业 FDI流入先增后减，房地产、信息技术、金融等第三产业起步虽然相对较晚，但增速明显。研究外资政策包括外资环境政策的演进、政策演进对FDI流入规模和结构的影响，可以看出我国一直在加强外资进入的环境规制，严禁以污染换外资流入。外资政策的逐步完善很大程度上优化了外资进入的结构和质量。我国环境规制的严格化与我国对外开放深度化是不冲突的，这个过程，外资会有流动，甚至有些外资会退出，但是退出的只会是低端、低附加值的传统行业。经历过短暂的阵痛、伴随着外资的“腾挪”，会迎来更多高端外资企业的进入。 结合本文理论和现状分析，环境规制会增加FDI流入、优化FDI质量，其作用机理可以从外商直接投资企业的东道国和母国两个角度进行分析。我国外资环境规制的行业异质性使得其对于不同行业 FDI影响不同。我国的环境规制对于污染型 FDI有一定的抑制作用，环境规制增加了污染型、高能耗外资的成本。但同时，环境规制存在行业的异质性，其对于外商直接投资的进入结构也存在着筛选作用。主动选择型的外资引入政策使得我国外商直接投资结构也在不断优化，低端外资的不断流出和高端、高科技和高附加值外资的流入。从外资企业的母国角度进行分析，欧美日韩等发达国家的对外直接投资的行业是从资源行业、低端制造业为重心逐渐转变为以高端制造业、服务业为主，这种转变很明显地使外资更倾向于选择投资环境好、环保意识强、配套高新产业完善的区位；同时，环境规制强的地区代表了该地区对于发展清洁产业的重视度，代表着该地区更优化的配套产业和高素质的劳动力配备，因此环境规制越强的地区越能再吸引到更多的外资的进入。另外，欧美发达国际环境规制标准相对严苛，投资到相近环境规制水平的地区，技术上的先创优势得以充分发挥与体现，逐利特性促使其进一步增加投入。基于此，本文提出两个假设，环境规制正相关于外商直接投资；环境规制对于外资流入的影响具有行业异质性，第三产业、第一产业FDI与环境规制正相关，而第二产业与环境规制负相关，整体看来环境规制与外资引入正相关。 本文通过整理2004-2014年我国30个省市的面板数据，以我国实际利用外商直接投资来衡量外商直接投资，用排污费收入来衡量环境规制指标，同时在模型中引入滞后期被解释变量，构建动态面板模型。在估计方法上，通过对比广义矩估计的系统GMM、差分GMM以及OLS三种估计方法，最终选择采用系统GMM估计方法。首先，实证分析环境规制对整体FDI的影响，实证结果验证了本文的假设1，环境规制对外商直接投资有显著正向效应；其次，实证分析环境规制对不同产业FDI流入的影响，回归结果证实了本文的假设2，环境规制具有异质性，其对不同产业外商直接投资的影响方向存在差异。环境规制与第二产业FDI呈显著负相关关系，对第一产业、第三产业FDI显著正相关。影响机制主要在于我国外商直接投资的环境政策是有针对性的，重点限制污染密集型行业。污染密集型行业的进入会受到我国环境规制政策的制约，环境规制强度越大，相应行业的外资环境成本越高，企业竞争力降低进一步减少投入，因而两者呈显著负相关关系。第三产业，作为清洁型行业的汇总，受到我国外资环境政策的负面影响较小，甚至会得到一定的补贴、税收减免等优惠措施，反倒更容易吸引该产业 FDI的投入。另外，发达国家跨国企业的对外投资中清洁型的第三产业所占比重愈来愈高，一定程度上逆转环境规制对制造业的抑制作用，使得整体FDI正相关于环境规制。 基于环境规制对不同行业外资流入的异质性影响力，理论分析和实证检验得出我国环境规制与外商直接投资的正向相关关系。环境规制增强，不仅会吸引更多的外资投入，同时也会优化外资的结构，提高外资的质量和水平。通过对环境规制的行业异质性和环境规制对外商直接投资的行业异质性影响的分析，本文提供了两者关系分析的新视角，而得出的结论更是一定程度上填补了现有文献的空白，创新意义明显。