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根据总体系统论观点，企业在产品市场上的竞争策略和在资本市场上的融资策略是其整体策略中两个重要方面，也是企业日常经营过程中两大重要决策。战略部门以企业利润最大化及获取竞争优势为目标来制定企业的竞争策略；财务部门在既定的竞争策略上，通过制定融资策略来满足企业生产经营或规模扩张所需资金。由于二者的出发点不同，使得这两项策略在制定过程中很少考虑彼此之间的内在联系：即在制定产品市场竞争策略时，考虑如何扩大企业的市场份额，获取更多的利润，忽略了企业的融资决策；而在制定融资决策时，对企业债务和股权的决策更多的是从资本市场的角度出发，并不重视企业现有的竞争状况。二者相互割裂的后果是：单方面的决策成功掩盖了企业综合实力的脆弱性，最终将影响到企业发展总体策略的实施。当宏观经济形势发生变化，市场需求发生波动时，冲击最大的是那些对竞争策略和融资策略缺乏系统考虑的企业，因此，企业的最高决策者需要深入分析这两个部门的决策意见，从总体系统论的角度出发，经过权衡、协调和综合，做出企业的总体决策。在理论方面，由于企业在产品市场上的竞争策略多种多样，既有短期市场竞争策略，又有长期市场竞争策略，而现有文献却偏重于探讨产品市场上的短期市场竞争策略与融资策略的关系；忽视了长期市场竞争策略与融资策略二者之间，以及短期市场竞争策略、长期市场竞争策略与融资策略三者之间内在关系的研究。因此，从总体系统论的观点出发，对寡头市场中企业在产品市场上竞争策略与在资本市场上融资策略二者之间的内在联系展开研究无疑具有重大的现实意义和理论创新。
本文在传统的产品定价与定量、投资、技术创新和产品差异化等竞争策略与债务融资策略的理论基础上，从总体系统论的高度出发，建立一个基于资产负债表的资本市场与产品市场互动的理论模型，以博弈论、信息经济学、产业组织理论、公司金融和计算机仿真为研究工具，深入研究了债务融资策略对产品市场上的短期竞争策略与长期竞争策略的影响，以及基于产品市场竞争策略的考虑，寡头企业是如何制定债务融资策略。对产品市场与资本市场互动关系的微观机制展开研究。本文主要的研究内容和成果包括：
一、研究框架的建立(对应于论文的第一章和第二章)
通过详实的数据阐述了中国企业在产品市场面临的竞争态势和经营风险，以及在资本市场上的债务融资现状及财务风险。在此基础上，从总体系统论的高度出发，建立一个基于资产负债表的资本市场与产品市场互动的理论模型，作为整个研究的分析框架。在对国内外相关研究现状分析的基础上，指出缺乏对短期竞争策略、长期竞争策略与融资策略三者之间的系统研究是现有研究的不足之处，从而表明建立上述分析框架的理论意义。
二、理论分析部分(对应于论文的第三章～第六章)
(1)在Cournot和Bertrand分析框架下，探讨债务融资策略对短期竞争策略的影响，并分析了面对潜在进入企业，在位企业的债务融资策略选择。研究发现，当企业在产品市场上进行产量竞争时，企业加大债务融资力度将会提高(降低)其在产品市场上的产量，同时促使其竞争对手降低(提高)自身的均衡产量；基于债务融资对产量竞争的影响，在位企业可以在资本市场上事先采取“恶狗战略”(饿狼战略)的债务融资策略。当企业在产品市场上进行价格竞争时，企业债务融资策略对价格竞争的影响，以及在位企业事先的融资策略都与产量竞争下的选择不同。
(2)通过构造一个三阶段博弈分析框架，考虑在双寡头竞争市场中，当企业采取先融资再投资与先投资再融资两种决策次序时，债务融资、投资与定价策略三者之间的内在关系。研究表明，在市场需求不确定情况下，债务融资对产品市场竞争的策略效应不仅取决于不确定性的来源，还取决于企业制定投资和融资决策的次序。当企业进行先融资再投资决策时，企业债务融资决策将影响到自身及其竞争对手的投资策略与定价策略，进而对公司价值产生双重影响，此外，企业投资对其自身及对手的定价策略也具有直接效应和战略效应；当企业进行先投资再融资决策时，投资将改变债务融资对价格竞争的事前承诺效应，若投资与债务融资对产品市场竞争具有战略互补作用，投资将加大债务融资的这种承诺效应，反之则削弱债务融资的这种承诺效应。
(3)在一个三阶段完全信息动态博弈模型框架下，分别考察了当企业进行合作和非合作技术创新时，企业债务融资策略对具有溢出效应的技术创新活动与产量决策的策略性影响。同时，我们分别对两种方式下，存在与不存在债务融资策略的两种企业竞争均衡结果做了比较研究。研究表明，除了受溢出效应影响之外，债务融资决策也对企业的技术创新活动有重要影响；企业的产量决策受债务融资和技术创新的双重影响。
(4)在产品纵向差异化模型与多阶段博弈模型相结合的基础上，研究了当消费者偏好不确定时，债务融资对产品差异化策略和价格博弈的影响。讨论了在消费者偏好参数的上界和下界不确定的两种情形下，企业进行债务融资对均衡产品纵向差异度、价格、产品需求及利润的影响，并与无负债情形下的均衡产品质量差异度、价格及利润作了比较分析。研究表明，双寡头企业在债务融资情形下的质量竞争是一种战略互补；企业的债务融资策略对自身及其它企业的差异化策略和产品定价决策具有不同程度的影响。
三、实证分析部分(对应于论文的第七章)
根据第一部分所建立的基于资产负债表的资本市场与产品市场互动理论模型，即企业资产的变化是其竞争策略选择的最终体现，而企业负债水平的变化则是其融资策略选择的体现，我们选取若干产品市场竞争和企业债务水平的指标，分析了在中国彩电业爆发多次价格战期间，长虹企业各项竞争指标的变化、企业负债水平的变化以及二者之间的联系。
本文的主要创新点包括：
(1)从总体系统观的高度，建立了基于资产负债表的资本市场与产品市场互动理论模型。从大处着眼，小处着手，根据总体系统论的观点，将寡头市场中企业竞争策略与债务融资策略之间内在关系的研究纳入传统融资策略与竞争策略的理论体系中，指出融资策略和竞争策略之间的结构性均衡是企业增强自身综合实力，抵抗外在风险，实现企业发展总体策略的关键。即理论上拓展了一个研究企业融资策略和竞争策略的新方法，实务上提供了一个理解企业实现持续发展的新视野。
(2)在Cournot和Bertrand分析框架下，研究了债务融资策略对短期竞争策略的影响，并分析了面对潜在进入企业，在位企业的债务融资策略选择。
研究表明：在寡头市场结构下，企业的债务融资策略将影响自身及其竞争对手后续的产量竞争策略和价格竞争策略，使产品市场竞争更为激烈或平缓；基于对上述潜在影响的考虑，在位企业可以事先通过选取不同的债务融资策略来影响产品市场竞争态势。
(3)首次利用多阶段动态博弈模型和计算机模拟技术，对不确定环境下企业的债务融资策略、长期竞争策略与短期竞争策略三者之间的内在联系进行研究，为寡头企业融资策略与竞争策略的制定提供了理论指导。
研究表明：①在债务融资与R&D投资方面。当企业进行先融资再投资决策时，企业债务融资决策将影响到自身及其竞争对手的投资策略与定价策略，进而对公司价值产生双重影响。此外，企业投资对其自身及对手的定价策略也具有直接效应和战略效应。当企业进行先投资再融资决策时，投资将改变债务融资对价格竞争的事前承诺效应，这取决于二者对价格竞争具有战略互补还是战略替代作用；②在债务融资与技术创新方面。除了受溢出效应影响之外，债务融资决策也对企业的技术创新活动有重要影响，企业的产量决策受债务融资和技术创新的双重影响；③在债务融资与产品差异化方面。双寡头企业在债务融资情形下的质量竞争是一种战略互补；企业的债务融资策略对自身及其它企业的差异化策略和产品定价决策具有不同程度的影响。