论文部分内容阅读
本论文的主题为制药业肝素原料药项目投资决策研究。
企业的投资战略是企业总体战略在投资管理方面的分战略,投资决策是实施投资战略时的最重要的内容,它是决定企业投资战略成功与否的关键。
中国制药业目前正处于发展和成长的阶段,已经成为国民经济支柱性产业之一,投资制药业成为企业寻找新的增长点、拓展企业核心竞争力的手段之一。
肝素原料药项目是由国内某家特大型生猪屠宰和肉类食品加工企业联合曾任职于美国某知名原料药公司高管的华人留美博士及其团队,意向在中国投资肝素原料药(精品肝素钠原料药和低分子肝素原料药)项目,建立一家大型的、产品全部销往国际市场的肝素原料药合资企业。本论文针对该项目的投资决策进行研究。
论文从分析中国制药业的现状、存在问题以及发展趋势入手,对中国制药业的企业规模、抗风险能力、国际化程度、产品和技术结构、产业结构、医药产品进出口结构、资金投入、创新研发能力、新技术产业化能力、装备水平、国际认证和国际市场运作、投资结构、营销策略以及政策、体制和管理机制等诸多方面进行了全面的研究、分析和诊断,论文还分析了中国制药也的发展趋势,投资者应从行业中其它企业汲取经验、教训,找出制药业项目投资方向,准确把握项目定位,确立项目在行业中的优势。
论文对肝素产品、市场和行业现状进行了分析和研究。介绍了肝素的来源、特性和用途；肝素产品分类,即肝素粗品、肝素原料药(包括精品肝素钠原料药和低分子肝素原料药)和肝素制剂,以及它们的制备过程；国内肝素行业现状和市场情况；国际肝素市场情况和中国肝素产品在世界市场的份额。明确选择肝素原料药产品作为项目投资的产品定位。
可行性研究是确定项目是否进行投资决策的依据,是保证项目以最小的投资换取最佳经济效果的科学方法,可行性研究在项目投资决策中具有十分重要的作用。
论文采用可行性研究的方法,进行了肝素原料药项目的投资机会分析和研究,结论为:肝素是医药行业及化妆品行业的基础产品,是资源性产品,具有不可替代、稀缺的特点；市场规模巨大、稳定,前景广阔,肝素原料药项目具有有良好的投资机会和良好的投资前景。
论文还从生产工艺、分析方法和实验室建设、原料和设备来源、质量管理和软件建设、研发和持续发展能力、组织机构设置和人力资源管理等技术角度,分析和论证了项目在技术上的可行性,项目在实施时不会有技术方面的困难。
论文分析了项目的投资构成,计算了项目的总投资估算,项目总投资为8840万元,主要用于购买土地使用权、厂房设施的建设、生产设备和分析仪器的购置和安装,验证和注册、开办费、生产准备和流动资金。投资来源为股本资本金和银行贷款。
论文还介绍了项目投产后的生产和销售规划,项目设计年生产能力为:精品肝素钠原料药15吨,约25,000亿单位,年产值和销售额为100,000,000美元(40美元／百万单位),低分子肝素原料药3.5吨,约5,000亿单位,年产值和销售额为100,000,000美元(200美元／百万单位),合计年总产值和销售额为200,000,000美元,约合人民币13.6亿元,税后利润4.43亿元。项目从启动开始,第4年投产销售,在第6年达到设计年生产能力,产销率达到100％。
运用财务分析的方法,计算了项目投产后的逐年成本-利润和现金流量。合资企业投产后第一年年产和销售精品肝素钠原料药5000亿单位,低分子肝素原料药1000亿单位,实现销售收入2.72亿元人民币,税后利润7789万元,收回投资；合资企业投产后第二年年产和销售精品肝素钠原料药10,000亿单位,低分子肝素原料药2000亿单位,实现销售收入5.44亿元人民币,税后利润约1.69亿元；合资企业投产后第三年年产和销售精品肝素钠原料药25,000亿单位,低分子肝素原料药5000亿单位,实现销售收入13.6亿元人民币,税前利润5.91亿元,税后利润约4.43亿元。
此外,论文还计算了项目的财务净现值、投资回收期、税前利润率等衡量项目经济可行性的财务指标。项目的财务净现值计算分别采用3种折现系数10％、15％、20％计算,全都在第4年出现正值,说明项目的获利性很好；肝素原料药项目的静态投资回收期为3.73年,即在项目启动后第4年,可收回全部投资,投资回收很快。肝素原料药项目投产后三年的税前利润率分别为:136％,300％,795％,投资回报超出一般项目很多。
根据对项目的投资机会、技术可行性和经济上的合理性的研究和分析,得出项目可行,应尽快实施的结论。
强化投资风险意识,做好项目前期工作中风险预测和评估,量化各项风险指标,制定防范和化解风险的措施,是避免投资决策失误,为项目科学化决策提供可靠依据的根本保证。论文采用盈亏平衡分析的方法,对项目适应市场变化的能力和抗风险能力进行计算和评估,计算指标包括产量、产品价格、销售收入、生产能力利用率、可变成本等,论证了项目适应市场变化的能力很强,抗风险能力很强,亏损的可能性很小的结论。论文还采用了SWOT分析法,分析了项目的内部因素和外部环境,预测和评估了项目潜在的风险,提出了风险应对措施。
论文最后对项目的投资决策研究作出了总结性的结论:中国制药业的项目投资决策,不能脱离中国制药业整体行业现状,这样才能找准项目投资方向,准确把握项目定位,确立项目在行业中的优势；中国肝素行业在提高行业整体水平,增加资源性产品附加值方面大有作为,由肝素粗品制备成肝素原料药,产品附加值增加较多,肝素原料药项目投资具有赢利的现实性和可能性；通过对该项目的技术可行性进行研究,技术层面具有现实的可行性,实施难度不大:项目的总投资不大,投资来源有保障,项目的投资回收期短,投资回报高,投资效果好,项目具有经济上的合理性；项目对原材料价格,产品产、销量和产品销售价格变化等市场因素变化的适应能力很强,抗风险的能力强,项目亏损的可能性很小,项目实施,可能会存在各种内部和外部的风险,只要项目能充分强化和发挥自身的优势,充分利用外部环境提供的机会,尽可能消除风险,对难以消除的风险,要严密监视,并作好应对风险的预案,有备无患,使风险不致对项目产生实质性危害。总之,肝素原料药项目具有技术上的可行性,经济上的合理性,投资额不大,投资回收快,投资回报高,抗风险能力强,应尽快实施。