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原油作为世界上十分重要的大宗商品,对我国经济的发展有重大影响,且其对我国经济的影响离不开汇率因素。鉴于此,本文考虑分析我国股市、人民币汇率及国际原油价格之间的动态关系,以便深入认识金融市场之间的信息传导关系,同时了解原油大宗商品对我国经济的影响,这不仅有利于投融资者制定合理的套期保值策略,也有利于政府部门制定风险管理决策。首先,本文通过建立VAR模型实证研究了我国股市、人民币汇率及国际原油价格之间的溢出效应和动态传导关系。结论显示,我国股市、人民币汇率和国际原油价格之间存在长期均衡的稳定关系,该均衡关系反映了三者之间收益率上的溢出效应;存在我国股市和国际原油价格之间双向的格兰杰因果关系,还存在国际原油价格到人民币汇率的单向格兰杰因果关系;脉冲响应函数分析和方差分解反映了三者之间各个变量的政策冲击对其他变量的动态影响和各个变量对其他变量方差的相对贡献度,这反映了三者之间的收益率动态传导关系。其次,本文建立三元DCC-GARCH模型研究了我国股市、人民币汇率和国际原油价格之间的动态相关性。研究表明,金融市场之间的相关关系往往具有动态性,相关系数呈现时变的特征;我国股市和国际原油价格之间的动态条件相关系数波动最大,其次是人民币汇率与原油价格之间的动态相关系数,波动程度最小的是我国股市与人民币汇率之间的动态相关系数;当发生较大的金融波动时,他们之间的动态条件相关性可能会发生方向性的转变。最后,本文建立三元VAR-BEKK-GARCH模型研究了我国股市、人民币汇率及原油价格之间的波动溢出效应。研究显示,存在我国股市和人民币汇率之间的双向波动溢出效应,存在人民币汇率到国际原油价格及我国股市到国际原油价格的单向波动溢出效应;在风险传导方面,人民币汇率起到了较好的桥梁作用,存在我国股市到人民币汇率,再从人民币汇率到国际原油价格之间的动态传导路径。基于本文的研究结论,文章最后提出了政策建议:完善股票市场化机制,让股市真正成为经济的“晴雨表”;加快汇率自由化,发挥其经济杠杆作用,同时防范汇率风险;关注世界大宗商品对我国经济的发展,有利于防范金融风险。