【摘 要】
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企业流动性无论对于投资活动还是日常生产运营都起到了重要的作用。在并购活动中,买方企业支付大额并购兑价,现有流动性面临不足,并购后流动性需求受到威胁,因此买方企业将会
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企业流动性无论对于投资活动还是日常生产运营都起到了重要的作用。在并购活动中,买方企业支付大额并购兑价,现有流动性面临不足,并购后流动性需求受到威胁,因此买方企业将会保护和利用流动性,并以支付方式作为一个控制手段。通过对中国上市公司并购样本的研究,本文发现,出于对流动性的需要,企业支付股票的倾向与交易兑价呈正相关性。另外,在交易兑价在5亿元至9亿元的期间内,混合支付的样本比例达到一个高位(51%-64%),且溢价指标随着兑价的上涨而上涨。
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