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本文对利率、租金和房地产价格之间的关系以及房地产价格合理或不合理的程度进行了深入的分析论证，提出了测定房价合理程度的租金贴现方法：在此基础上，利用房地产的租金贴现定价公式，将房地产市场的价格运行区间划分为合理区间、低度不合理区间、中度不合理区间和高度不合理区间，以此来定量测度和判定房价的合理程度，并深入分析房租和利率变化对房价的影响；与此同时，依次对应地提出了可以反映和监测房地产市场运行状况的蓝、绿、黄、红四个房价预警区域。在充分认识住房抵押贷款因房价不合理而产生的信用风险的基础上，本文参照KMV方法，并结合房价合理程度的判定方法提出房贷信用风险的度量方法。然后，借助于上述方法，对上海虹口区房价的合理程度进行了分析和判断，对其房贷信用风险进行了度量，同时对本文方法进行了实证分析和检验；最后，利用本文成果，对政府监管部门如何建立房地产市场的预警机制，有效地调控房地产市场使之健康有序发展提出了相应的对策和建议。