论双重股权制度下的日落条款

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2019年我国正式推出科创板,并首次允许了股份公司采取双重股权结构,使对双重股权制度的研究重新回到公众视野。在双重股权制度下,股东间矛盾更加激烈,而日落条款是解决这一矛盾的普遍方法。本文着眼于双重股权制度下日落条款的研究,旨在为日落条款更好发挥作用提供可行的方案。
  除结论外,本文共分为六部分:第一章引言。主要介绍了本文的选题背景、国内外研究现状的文献综述及主要研究方法。
  第二章双重股权制度概述。首先对一股一权制度的理论基础进行介绍,指出其在现实发展中暴露出的问题,进一步提出作为对股东同质化纠正的股东异质化理论及双重股权制度。在此基础上,明确本文所探讨的双重股权的概念,以及该制度在我国和其他域外地区的适用情况。并且选取美国、香港、我国内地三个不同地域,从不同制度设置入手说明现实中双重股权制度在不同地区的具体发展及法律设置。
  第三章双重股权制度下的日落条款。首先,从国家及股东两个角度阐述允许、选择双重股权结构的原因,明确双重股权制度的意义。其次,表明双重股权制度下超级投票权的存在也会带来投资者股东与创始人股东之间话语权的不平衡,导致投资者股东权益无法得到保障。进一步指出,针对这一问题,各国采取的共同应对措施为日落条款。并对双重股权制度下的日落条款进行了简单介绍,包括其具体含义及作用。
  第四章双重股权制度下日落条款的实践。本章主要采取实证分析的方法,详细介绍了日落条款在各国双重股权制度中的具体应用模式。从内容与效力两个层面对双重股权制度下的日落条款进行了分类介绍。并且通过对数据材料的整理分析,制作图表对美国自治型双重股权日落条款做出全面分析。
  第五章双重股权制度下日落条款的正当性论证。首先,指出双重股权制度下日落条款的主要争议及争议各方的主要观点,本文主张针对双重股权上市公司应当制定法定日落条款。其次,表明争议的实质在于是否应当通过法定形式对日落条款作出强制性规定。并将这一问题分解为三步,从双重股权制度需要国家强制、强制性规定的边界及日落条款落入强制性规定范围内、不同类型日落条款法定化的可行性分析三方面详细论证本文观点。
  第六章我国双重股权结构下日落条款应用的可能性。本章区分上市公司及非上市公司,分析了我国双重股权制度下日落条款的现行应用,并对公司设置自治型日落条款的可行方案进行探究。
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