上市公司投资者关系管理对市值管理绩效影响的实证研究

• 作 者: 文梦涓
• 发表日期: 2013年期
• 关键词: 投资者关系管理 市值管理 价值创造 主成分分析法

摘要：在股权分置改革的大背景下,上市公司开始有意识地进行基于市值的管理,市值管理成为新的研究与实践的课题。但是由于我国资本市场的弱有效性以及信息的不对称性,投资者与企业相互了解、良性互动途径和方法少等原因造成上市公司内在价值与外在市场表现关联度低。投资者关系管理是解决价值创造与价值实现偏差问题的有力武器。它有助于提高投资者对公司的认可度,减少信息不对称,纠正市场估值偏差,促成融资行为,也有利于增强市场信心,同时反作用于提高公司的决策科学性,使内部价值与市场反应统一,增强价值实现的能力。本文在介绍投资者关系管理和市值管理相关文献综述和理论基础上,运用主成分分析法构建市值管理绩效综合度量指标,并构建了网站投资者关系管理指数,借助SPSS软件进行了实证分析。实证结果表明：投资者关系管理与市值管理绩效正相关。其中,投资者关系管理的三个构成维度(信息披露指数,沟通互动活动指数,组织管理保障指数),信息披露指数与市值管理绩效相关性不显著,未能通过显著性检验,沟通互动活动指数,组织管理保障指数与市值管理绩效正相关。最后,从研究结论出发,提出提高市值管理绩效的方法。