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企业高级管理人员是整个企业权利中心中最具影响的人物，负责制定企业发展愿景、未来战略及业务发展方向，对企业绩效有重大影响。他们的到来或突然离去往往会带来企业股价的大幅震荡和管理层的大量更迭。因此高级管理人员变更与继任被认为是企业最为重大的战略决策问题之一。改革开放以来，伴随着中国证券市场不断发展及公司治理机制的逐步完善，外部经理人市场也逐渐形成，这意味着监督约束企业高级管理人员的内外部力量逐渐加强，内部股东大会及外部经理人、证券市场对高级管理人员形成了有力的监督及约束，从某种程度上这是导致近年来我国上市公司高级管理人员的频繁更替的原因之一，已经引起了社会各界的极大关注。人们普遍关注的问题是什么样的继任者会带来企业绩效的显著改善，或者更进一步什么样的继任者在什么样的继任环境下会对企业绩效产生显著影响？ 本文在梳理了前人相关研究文献的基础上，以我国房地产业上市经营公司从1996至2007年间发生的125例高管变更事件为研究样本，对房地产上市公司高管外来性与继任发生后企业的经营绩效之间的关系，以及继任后高管团队的变更对二者之间的关系的调节作用进行实证研究。本文将高管的外来性分为三类，分别是内部继任，外部相关继任及外部非相关继任，其外来性依次递增，同时选取相对总资产收益率与相对每股净利润作为企业绩效的衡量指标，这是因为考虑到不同年份的企业绩效会受到当年行业整体水平的影响，因此本文计算出各年行业绩效的中位数，并用企业绩效与行业中位数的差值作为调整后的企业经营绩效。此外，根据高管变更前后高管团队组成人员的变化情况，计算出继任发生后高管团队的平稳性指数，作为本文的调节变量。最后，本文还选择了继任前一年独立董事所占的比例、机构投资者所占的比例、继任前一年的企业相对绩效、所有权性质及企业规模作为本文的控制变量。分层回归结果表明外部相关继任与企业之间的关系并不显著，但外部非相关继任类型对企业绩效有显著影响。在高管团队变更的调节作用下，外部非相关继任对企业相对总资产收益率及相对每股净利润作用显著，但外部相关继任对二者的影响不显著。所有权性质与企业绩效之间的关系不显著，继任前企业绩效及继任前一年机构投资者所占比例对继任发生后的企业绩效有显著促进作用。