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IPO抑价被称为金融学十大谜团之一，广泛存在于各国的股票市场，其本质是一种新股定价偏低的现象。相对于成熟的发达国家股票市场，新兴市场的IPO抑价幅度更大。一般说来，成熟的证券市场IPO抑价率不超过20％，而在新兴市场上折价率通常达到30％-80％。
本论文采用统计分析和实证研究的方法分别分析了IPO抑价。
统计结果表明：我国证券市场新股IPO抑价率异常高。从1993年至2008年底，中国A股市场、沪市A股、深市A股平均IPO抑价率高达211.42％、195.15％、230.08％。
本文基于信息不对称信息理论，结合中国资本市场特点及新股发行、监管制度，实证检验了影响中国A股市场高IPO抑价的因素。通过建立ARMA模型，运用BIC信息信息准则识别核心变量，对从1993年至2008年中国A股市场、沪市A股、深市A股IPO分全样本期、审批制阶段、通道制阶段、保荐制阶段分别进行实证研究。
实证结果表明，上市市等待期(WP)、上市首日交易额(LFDTA)与IPO抑价正相关，发行规模(LIS)、发行费用(IC)、市前每股净资产(EPS)与IPO抑价负相关。综合不同市场、不同阶段的实证结果可知，不对称信息理论基本可以解释中国A股高IPO抑价，但是解释力度随着新股发行监管制度由审批制、通道制、保荐制的过渡而逐步减弱。委托代理理论与赢者诅咒理论是始终适用于A股IPO抑价的解释。而信号显示理论与信号传递理论对于在通道制与保荐制下对于A股IPO抑价的解释力度较差。随着中国信息披露制度的逐步完善，国内新股发行定价上市制度逐步市场化，资本市场逐步多层次化，投资者投资理念逐步成熟，可以预知信息不对称信息理论对于A股IPO抑价的适用性大大减弱。