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2018年4月,阿里巴巴联合蚂蚁金服,宣布以95亿美元完成对饿了么全资现金收购;2018年5月起,饿了么纳入阿里巴巴合并报表。此次并购是2018年中国并购市场交易金额最大的交易,也是中国互联网行业史上规模最大的全现金交易,对该并购案例的分析评价、经验总结对未来企业并购的具体实践有一定的借鉴意义。本文从战略、管理和经济三个维度分析了阿里巴巴并购饿了么的动因。本文通过建立以动因实现为导向的绩效评价体系,选择合适的并购绩效评价指标,从包括战略、运营和经济在内的内部角度和外部角度分别进行并购的动因分析和绩效评价,最后运用EVA模型对并购的整体绩效进行评价。研究表明,阿里巴巴并购饿了么,主要是为了在战略层面开发新的市场、适应未来市场发展趋势并巩固核心业务的市场,最终增加企业价值;在运营层面获得管理协同效应,加速阿里的数字化运营进程;在经济层面引入流量,降低本地配送系统建设成本;此外,并购饿了么也是阿里巴巴对抗腾讯系本地生活服务板块的必然选择。经过研究发现,短期内饿了么为阿里巴巴带来了巨大的流量增幅,展现出了惊人的收入增速,但盈利情况并不理想,这主要是因为本地生活服务板块成本过高以及并购后的整合在一定程度上拖累了运营效率;长期来看,并购饿了么为新零售战略的推进以及阿里数字经济体的建设做出了不可小觑的贡献,同时为阿里巴巴运营全面数字化打下了基础,有助于实现数字化运营带来的运营效率全面升级;整体来看,并购促进了企业价值的增加,虽然有一定的滞后性,但长期来看并购的动因得到了实现。