【摘 要】
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企业建立政治关联现象普遍存在于全球各个国家。在我国,政府在政治经济体制中占据主导地位,掌握着许多稀缺资源的支配权,这些资源对于企业的生存发展有着至关重要的作用。而
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企业建立政治关联现象普遍存在于全球各个国家。在我国,政府在政治经济体制中占据主导地位,掌握着许多稀缺资源的支配权,这些资源对于企业的生存发展有着至关重要的作用。而我国民营企业,相较于国有企业,在资源分配上处于劣势地位。因此,我国绝大多数民营企业都积极与政府建立亲密关系,以获取资源谋求发展。与此同时,投资不足现象普遍存在于我国上市公司,损害了企业的价值。针对这一问题,本文以企业的政治关联与信贷融资获取的关系为出发点,对企业政治关联对投资不足产生的一系列影响进行研究与分析。本文在阐述与总结政治关联、信贷融资与企业投资效率的相关理论与文献的基础上,以A股民营上市公司2012-2016年五年的数据为样本研究样本,分别考察了政治关联对民营企业信贷资源获取以及企业投资不足现象的影响,以及企业通过政治关联获取了更多信贷资金后,投资不足情况是否有所变化。研究结果发现:政治关联可以缓解民营上市公司投资不足,且政治关联强度越大,越能缓解投资不足;具有政治关联的民营企业可获得更多的信贷融资;信贷融资在政治关联与投资不足之间起到部分中介的作用。
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