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计划经济体制下我国固定资产投融资体制的特点是:政府主导投资、决策权高度集中、财政预算内资金为主要资金来源、采取指令性计划和行政命令直接管理投资，政府站在固定资产投融资的前台，既提供资金来源，也进行投资决策，并制定一系列相关制度来审批约束固定资产投资活动。随着改革的深入，我国经济体制向社会主义市场经济体制转变，投融资体制逐步转变为以市场配置资源为基础、投资主体多元化、投资决策权分散化、资金来源多元化、融资方式多样化。政府逐渐退到固定资产投融资的后台，对投融资活动进行间接调控，企业成为独立的决策投资主体，可以自主地从市场进行融资，从而推动资本形成和技术进步。目前，我国固定资产投资资金主要来源有:财政预算内资金、国内银行贷款、利用外资、自筹资金和其他资金。其中，利用外资的规模及其在全部固定资产投资来源中所占比例近年下降较快，国内贷款等间接融资比例较大，自筹资金中，来自于资本市场的直接融资比例较小。通过资本市场筹措和配置资金资源多少，是衡量市场化的融资机制形成及资本市场发育程度的重要标志之一。 从固定资产投资与资本市场的关系看，从储蓄到投资的转换过程即资本形成过程，包含储蓄主体、投资主体以及储蓄—投资转化渠道等因素。资本市场对固定资产投资的影响，体现在通过储蓄—投资转化渠道影响资本形成过程。包括:通过资本市场融资以及资本市场发展对各投资主体进行固定资产投资冲动的影响。银行中长期贷款为固定资产融资提供了间接融资的重要渠道和来源。近20年来发展起来的股票市场和债券市场，为固定资产融资提供最具有发展潜力的直接融资渠道。要促进固定资产投资来源的多元化、发挥资本要素的市场导向功能、促进资金资源优化配置、形成有效的资本流动机制、提高储蓄向投资转化的效率，需要大力发展资本市场，从制度层面和操作层面寻找能促进资本市场与固定资产投资协调发展的方法。随着我国资本市场的发展，逐步开发资本市场，提高直接融资的比例是市场经济发展的必然结果和战略选择。相对于间接融资而言，以市场为主导的直接融资能够创造更高的储蓄向投资转化效率，能大幅减少储蓄向投资转化过程中的交易费用，直接融资具有更多的信息获取优势。积极发展资本市场直接融资，对固定资产投资健康发展具有重要意义。 从理论角度看，将资本市场与固定资产投资协调发展问题作为研究主题，是将虚拟经济与实体经济问题相结合进行的研究，是理论研究方法上的一个创新。从实践角度看，寻找资本市场与固定资产投资协调发展的路径，能突破固定资产投资项目的融资瓶颈，推动投融资体制继续向市场化方向迈进，提高储蓄向投资的转化效率，完善固定资产投资结构，提高资本配置效率，通过市场调节投资规模;同时，更多通过资本市场进行融资，有利于资本市场规模扩大，质量提升;大力发展资本市场，促进固定资产投资为国民经济和社会更好更快发展服务，协调资本市场与固定资产投资，具有现实意义。 本文运用文献分析法、定量分析与定性分析结合法、比较分析法和调查研究法对资本市场与固定资产投资协调发展问题进行分析和研究。 本文由六章及结论构成。 第一章，导论，介绍研究背景、相关概念、国内外研究综述、基本框架与主要内容、研究方法及创新之处。 第二章，我国固定资产投融资体制，系统回顾我国固定资产投融资体制形成及其改革，分析我国固定资产投资资金来源构成与发展趋势，并对当前固定资产投融资制度存在的主要问题和未来发展趋势进行研究。 第三章，我国资本市场发展历程及趋势，从我国资本市场发展历程研究出发，分析改革开放以来我国股票市场和债券市场融资情况，并对我国资本市场发展趋势进行展望。 第四章，我国固定资产投融资制度与资本市场协调发展现状，重点从制度层面分析二者协调情况，同时揭示目前从制度层面和操作层面阻碍二者协调发展的问题。 第五章，国外固定资产投资与资本市场协调发展的经验，从国际比较的视角，对美国、英国和日本的固定资产投资情况，资本市场发展情况以及资本市场发展对固定资产投融资的贡献进行分析比较，以供我国借鉴。 第六章，促进资本市场与固定资产投资协调发展的思路和措施，从促进金融体制改革、建立资本市场与固定资产投资协调发展的机制、促进经营性基础设施项目上市融资、促进债券市场发展、发展中小板市场、推动创业板市场发展等角度提出可供参考的思路和措施。 结论部分，通过研究和分析，得出以下主要结论: 1.我国固定资产投融资体制从政府主导高度集中型逐步改革演变为市场主导分散决策型，企业成为决策主体，政府角色发生根本转变，从直接决策转变为间接调控，投资决策权逐步下放至从事固定资产投资活动的企业，固定资产投资资金来源从国家预算内资金占绝对主导发展为资金来源多样化，国内贷款比重上升，自筹资金和其他资金比重也稳步增长。 2.我国固定资产投资活动的外部融资中，间接融资方式占主导地位，资本市场直接融资对固定资产投融资的贡献度较低。资本市场直接融资筹资额占固定资产投资的比例并没有随着资本市场规模的扩大而提高，资本市场直接融资的规模与其在固定资产投资筹资中应该起到的作用极不相称。应该进一步发展资本市场，提高固定资产投资中直接融资的比重。要推进投资增量证券化、资产存量市场化、发展多层次的资本市场体系。 3.我国资本市场在借鉴西方资本市场制度的基础上，在较短的时间内迅速完成了制度演进和市场发展，资本市场基础性制度不断完善和功能不断健全，资本市场法律法规体系进一步完善，资本市场发展日趋规范化。资本市场直接融资的发展推动了中国传统的以银行为主导的金融体系的变革，使金融体系朝市场与银行并重方向发展。 4.在制度层面，固定资产投资与资本市场协调发展的制度基础是:有关法律法规明确规定股票和债券发行必须有固定资产投资项目作为支撑，该规定将资本市场筹资与固定资产投资直接相联，有利于促进了二者协调发展。股票、债券发行体制从审批制转变为核准制后，关于股票市场、债券市场募集资金的用途限制放宽，“连续经营和盈利”等发行条件的限制使得固定资产投资同资本市场融资相分离。虽然有关政策中提出了固定资产投资项目可进行直接上市融资试点，但具体规定一直没有出台。因此，在实际操作层面固定资产投资依然依赖于银行贷款，资本市场直接融资对固定资产投资的贡献没有充分发挥。 5.国外经验表明，市场主导型金融体系下的固定资产投资融资比银行主导型金融体系下的固定资产投资融资更加市场化，政府干预力度较小。虽然，由于国情区别，不同西方国家资本市场对固定资产投资融资的贡献方式和程度不同，如:美国资本市场直接融资对促进固定资产投资的贡献较大;英国内部融资作用较大，资本市场直接融资作用不明显;日本间接融资对促进固定资产投资的贡献较大。但西方发达资本主义国家固定资产投资中的直接融资比例都远大于我国，固定资产投资项目（如:英吉利海底隧道等）可以直接通过资本市场融资。 6.我国应大力发展资本市场直接融资，打破银行主导的金融模式，推进直接融资和间接融资并重的融资体制形成。在制度层面，重建促进资本市场与固定资产投资协调发展的制度基础，加快有关固定资产投资项目直接融资制度出台，促进资本市场更快发展。在操作层面，发展多层次的资本市场，为固定资产投资项目实现股票融资、债券融资创造条件。 本文选择“资本市场与固定资产投资协调发展问题研究”作为主题，试图弥补现有研究的不足，通过系统回顾固定资产投融资制度、资本市场发展历程，分析我国固定资产投资融资制度与资本市场发展协调现状，将我国与国外发达经济体固定资产投资与资本市场协调发展实践进行国际比较，寻找促进固定资产投资与资本市场协调发展的思路和措施，为促进我国固定资产投资与资本市场协调发展提出政策建议。 本研究的创新之处: 1.研究问题的独创性。选择现有研究空白的领域进行研究，为固定资产投资和资本市场协调发展寻找有机契合点。 2.研究的系统性。系统回顾我国的固定资产投融资制度和资本市场发展历程，从历史经验及现实矛盾中发现问题，找出发展趋势和解决问题的方法。 3.研究视角的独特性。现有研究都是要么基于外部视角研究固定资产投资、资本市场与经济增长关系，要么基于内部视角研究固定资产投资的内部结构规模及投资率问题，研究资本市场内部的结构规模及发展问题，在外部视角和内部视角之间缺乏接口。本研究将外部视角与内部视角相结合，重点研究固定资产投资与资本市场之间的协调发展问题，形成独特的研究视角和领域。