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风险投资是金融和科技相结合的一种新型融资方式。风险投资对经济发展的作用，无论从理论上还是从各国实践中，都得到了人们普遍的认可和重视。从理论上来说，风险投资不单是为风险企业提供了发展所需的大量资金，更重要的是风险投资家利用自身专业知识、经验和社会关系网络为风险企业的市场开拓，经营管理提供增值服务，从而提高了创新企业的生存能力，促进了创新企业的发展，进而促进一国技术革新和经济增长。从实践方面，风险投资催生了美国以信息产业为代表的新经济，带来了美国经济持续低膨胀、低失业、稳定增长。在以色列，以风险投资为主要支持的高新技术企业产值占到了全国GDP的25％，其它的很多国家和地区也从风险投资业的发展中增加了就业岗位、促进了技术革新和经济增长。因此，各国政府都十分重视风险投资业的发展，韩国和中国政府也不例外。我在韩国学习和生活了两年，韩国风险投资业的发展给我留下了深刻印象。韩国风险投资业起步于80年代，快速发展壮大于90年代，截止2001年，风险资金总量已达到56.9亿美元，风险投资占GDP的比重已位于OECD成员国的第5。中国的风险投资业也起步于80年代，在90年代后期发展迅速，截止2001年，资金总量为36亿美元。同韩国相比，中国风险投资业仍有相当的差距。其实，在两国风险投资业起步时，两国的社会和经济环境都不利于风险投资发展。从文化环境来说，中韩两国都受传统的儒家文化影响，讲究“中庸之道”，不喜欢标新立异，厌恶风险。在选择职业时，愿意选择有稳定收入，按年头晋升的工作，不愿意选择风险大、高收益、不稳定的工作，失业或创业失败被认为是很丢面子的事。从经济环境来说，中国国有大中型企业几乎占领了整个经济市场，社会资金主要由政府控制，用于支持这些国有企业的发展。小企业特别是一些私有的中小企业发展受到了限制，这些企业在整个国民经济中只占有很小的比例。韩国虽然是资本主义国家，国家的经济却被少数几个超大型企业垄断，全社会的人力资源，资本基本上都流向了这些超大型企业，中小型企业几乎没有生存空间，发展十分缓慢。可以说，两国风险投资起步时的环境很相似。两国的经济发展都是在政府的主导下进行的，政府制定经济发展战略，确定经济发展重点，支持重点行业，对经济发展干预较多。对风险投资业的发展也不例外，不仅直接参与风险投资活动，而且推动风险投资机制的建立和完善。从这种发展模式上看，两国风险投资的发展过程也很相似。这两个相似说明两国风险投资有一定的可比性，韩国风险投资政策对中国来说，有更大的借鉴意义。从这个角度来说，选择这个题目，对我国制定正确的风险投资政策，进一步加快中国风险投资的发展有着重要的现实意义。 根据风险投资运行机制，本文从三个方面:风险资本来源、风险资本投资、风险资本退出，对中、韩两国风险投资业进行了比较。相对于韩国风险资金来说，中国的风险资金总量少，来源单一;同韩国风险资本投资相比，中国以贷款和担保为主的投资方式不符合风险投资要求，投资工具相对落后，投资的阶段分布不合理;就两国风险资本退出而言，韩国风险资本近一半通过公开上市退出，中国证券市场对风险企业的公开上市要求过严，风险资本退出渠道不畅，风险资本难以从风险企业退出，能退出的，则大部分通过并购方式退出。两国风险投资业的发展是在政府的主导下进行的，政府不仅推动风险投资机制的建立，而且直接参与风险投资，所以政府政策对两国风险投资业的发展发挥了关键作用。鉴于此，本文在比较了中韩风险投资业不同和差距之后，着重对比分析了两国风险投资政策的不同以及其对风险投资发展的影响，试图从政府政策方面找到两国风险投资业发展差距的原因。作者发现，韩国政府放松机构投资、私人投资管制，允许合伙制投资基金的政策，拓宽了风险资本来源渠道，增加了风险资本总量;减免资本收入税的优惠政策，提高了风险投资收益，促进了股权投资方式的广泛使用;KOSDAQ市场为风险资本退出提供了重要的平台，保障了风险投资的顺利循环，促进了风险投资业的发展。很多专家认为，只是在建立了KOSDAQ市场之后，韩国风险投资业才有实质上的快速发展。相比之下，中国对风险投资准入的严格管制，限制了风险资金来源，减少了风险资金总量;一些税收政策抑制了中国风险投资的发展，过于严格的公开上市要求，将风险企业拒于证券市场门外，风险资本难以退出，增加了风险投资的风险，减少了风险投资收益，阻碍了中国风险投资业的发展。根据上述的政策分析，本文最后提出了进一步发展中国风险投资的政策建议。主要政策包括放松风险投资准入管制，扩大资本来源;减免资本收入税，改生产性增值税为消费性增值税;建立中国的二板市场，为风险企业公开上市提供平台，保障风险资本的顺利退出。 本文结构安排是这样的。除第一章总论外，由五章组成。第二章是风险投资一般理论阐述，是全文的基础。明确了风险投资的定义及其特征，阐明了风险投资体系的构成要素和运行机理。第三章对中韩风险投资进行比较分析。首先回顾了中韩风险投资发展的背景和两国风险投资的发展历程，为后面的中韩风险投资比较分析提供背景资料，在从总体上对中韩风险投资业对比后，根据风险投资运行机制，作者着重从三个方面:风险资本来源、风险资本投资、风险资本退出，对中韩两国风险投资的现状进行了详细比较分析。第四章概述了韩国风险投资主要政策，运用了有关理论，结合韩国风险投资业的发展实际，分析这些风险投资发展政策对韩国风险投资业的作用。第五章结合韩国风险投资政策，对比分析了中国的风险投资政策主要缺陷。第六章根据上述的分析，提出进一步发展中国风险投资业的政策建议。 本文的研究内容主要包括以下三个方面: 一、政府股权项目和风险投资准入管制，对风险资金来源和风险投资业整体水平的影响; 二、减免资本收入税对风险投资业的作用以及中国现行税收政策对风险投资发展的阻碍; 三、二板市场对风险资本退出的意义以及建立中国二板市场的初步设想。