以IPO为退出方式的私募股权投资选择

• 作 者: 胡炎
• 发表日期: 2010年期
• 关键词: 股权投资 首次公开上市 产业竞争力 DCF模型

私募股权投资基金自上世纪九十年代进入我国以来,在我国发展势头十分迅猛,为解决中小企业融资难的问题作出了重大贡献。目前大部分私募股权投资基金仍然集中在我国经济发达地区,在经济发展相对落后但对资本又十分渴望的地区,如黑龙江省等地私募股权投资基金的发展还十分缓慢。但在最近的半年里,随着两支私募股权投资基金先后在哈尔滨设立,填补了黑龙江省私募股权投资基金的空白,为推动黑龙江省企业加快与资本市场对接提供了强有力的支持。本文将从私募股权投资基金的角度,在分析私募股权投资基金相关运行机制的基础上,运用从宏观到微观的投资分析理论,首先对黑龙江省的宏观经济、支柱产业及优势企业进行深入客观的分析,运用区域竞争评价体系和产业竞争力模型以及产业生命周期理论,对黑龙江省目前的经济状况有一个深刻的认识,充分发掘黑龙江省有潜力的投资行业。其次,在前文的基础上分析在黑龙江省投资的企业规模选择,以及在黑龙江省投资所面临的风险,并依据私募股权投资基金的相关退出要求对投资项目进行筛选。最后通过前文的分析,在黑龙江省优势行业中选取符合私募股权投资基金要求的投资项目,运用贴现现金流模型对企业进行估值分析,以确定企业的投资价值。以此为黑龙江私募股权投资基金在省内的投资提供参考和借鉴。促进黑龙江省私募股权投资基金的发展,有利于推动中小企业走向资本市场,从而在黑龙江省产生巨大的经济效益。当然,要尽快解决中小企业融资难的问题,还需要黑龙江私募股权投资基金规模的进一步壮大,以及不断引进高端人才。而且需要提高省内企业对于股权投资的认识,尽早的实现企业与资本市场的对接,从而达到整合省内资源促进经济发展的目的。