资本管理视角下新一代信息技术产业投资效率研究

来源 :武汉理工大学 | 被引量 : 1次 | 上传用户:kelu1fu
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随着“互联网+”浪潮的兴起,新一代信息技术对传统制造业和现代服务业的拉动效应愈发明显,国家已明确智能制造的发展方向。然而,新一代信息技术产业仍存在盈利能力偏低、核心领域研发能力弱、核心产品自给能力不足等现状。无论是国有资本还是非国有资本,均存在投资效率偏低的现象。因而,新一代信息技术产业投资效率提升成为当前亟待解决的现实问题。本文基于资本管理视角,对新一代信息技术产业投资效率展开具体探讨。  本文通过理论研究、现状分析和实证研究的方法,以2011~2015年我国新一代信息技术产业上市公司为研究对象,区分国有控股企业和非国有控股企业,运用DEA-Tobit方法对投资效率展开研究。研究内容主要包括四个部分:第一部分,理论研究。厘清资本管理的相关概念,并构建基于资本管理视角的研究框架,重新界定投资效率的内涵,并介绍相关理论。第二部分,现状分析。构建较为科学合理的新一代信息技术产业分类表,在此基础上,分别从投资主体及发展趋势、投资规模及结构现状以及投资效益展开现状分析。第三部分,效率评价。运用主成分分析法筛选指标,形成资本要素投入、创新要素投入、创新要素产出、盈利成长能力、资产质量状况的“投入——产出”指标体系;运用DEA-BCC模型评价新一代信息技术产业上市公司投资效率,结果表明:导致投资效率变动及差异的直接原因是企业纯技术效率的波动和产出能力不足。第四部分,影响因素实证检验。构建新一代信息技术产业投资效率作用机理,分析投资效率的深层次影响因素。实证结果表明:股权激励对投资效率具有显著正向影响;薪酬水平对投资效率具有正向影响作用,但显著性不强;政治背景对投资效率具有显著负向影响,这种关系在国有企业中仍然显著存在,在非国有企业中不显著;任职期限与投资效率呈倒U形曲线关系,拐点值处于第3年~第4年之间。因此,本文从政府、产业及企业三个层面提出对策建议。
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