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随着十九大报告中明确提出鼓励企业承担社会责任这一举措,企业社会责任便受到了社会各界越来越多的重视与关注,履行企业社会责任已经成为公司经营管理的重要组成部分,但社会责任的履行能否带来更好的经济后果和投资者认可正成为各界热议的焦点问题。近年来我国A股市场上连续发生的“千股跌停”现象,尤其是股价暴跌而形成的崩盘风险,严重阻碍了我国资本市场的良性发展,思考和预防股价崩盘风险的成因显得极其重要。而企业社会责任作为公司的非财务信息,可向利益相关者反映公司更多的经营管理信息,降低信息不对称程度。但目前关于企业社会责任对股价崩盘风险影响的研究结论尚未达成一致,且国内外学者大多从管理层隐瞒坏消息角度研究企业社会责任对股价崩盘风险的影响,忽略了利益相关者对企业社会责任的信息感知效应。因此,本文同时结合管理层隐瞒坏消息行为和利益相关者的信息感知效应这两个角度,探究企业社会责任对公司未来股价崩盘风险的影响。同时,由于不同维度的企业社会责任如环境责任、利益相关者责任以及社会贡献责任的表现不同,对股价崩盘风险的影响可能也存在差异,本文也一并对此进行了研究。本文利用中国A股上市公司2010-2017年数据,梳理了委托代理理论、利益相关者理论和信息不对称理论等相关理论基础,并结合相关文献回顾,系统分析与检验了企业总体社会责任及其不同层面的环境责任、利益相关者责任和社会贡献责任对股价崩盘风险的影响,同时探讨了机构投资者监督机制,弱化盈余管理机制以及分析师关注三种可能的影响机制,并更进一步地讨论了企业社会责任履行是否会产生更好地股价表现。研究发现:(1)上市公司社会责任总体表现特别是利益相关者责任和环境责任与股价崩盘风险呈显著负相关,即公司社会责任履行评价越好、未来股价崩盘风险越低;(2)企业以慈善捐赠活动表现衡量的社会贡献责任履行并不能显著降低股价崩盘风险,即公司慈善捐赠责任评价与股价崩盘风险之间不存在显著关系;通过增加控制变量、工具变量方法等一系列稳健性检验之后,以上结论依然成立;(3)进一步的机制分析发现,企业更好地履行利益相关者责任和环境责任可以通过机构投资者关注渠道特别是长期机构投资者渠道来降低股价崩盘风险,利益相关者责任还可通过弱化盈余管理影响和吸引分析师关注来降低股价崩盘风险;(4)企业利益相关者责任和环境责任履行的评价越好,股票超额收益越高,提升公司股票市场表现的作用越显著。总之,通过对不同层面企业社会责任的差异化影响分析,研究结论表明,企业慈善捐赠的履行未能够抑制股价崩盘风险,但利益相关者责任和环境责任的履行有助于减轻未来股价崩盘风险和获取更好地股价表现。