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2000年之后中国的股票市场发展迅速，中国股票投资者的数量也急剧增加，但持有股票账户的中国居民的数量仍只占中国总人口数量的一个较小比例，这一现象与经典的资产组合理论明显不符。本文正是基于这一现实，同时在总结前人研究的基础上对影响中国居民参与股票市场的因素进行研究。本文首先对国内外学者之前做过的有关投资者参与股票市场影响因素的研究结论做了简要介绍，之后又对样本数据和模型变量进行了设定和解释。接下来本文使用奥尔多投资咨询中心的“城市投资者行为调查”和“乡村投资者调查”数据进行了实证研究。在实证研究的过程中，作者发现居民的能力效应对于居民参与股票市场投资有着显著的影响力，同时中国居民的能力效应主要受到居民的教育程度、健康状况、财富状况（收入或财富）和流动性约束的影响。之后作者又对居民的能力效应、风险态度和市场参与的关系进行了研究，发现能力效应高的投资者投资行为相对理性，而能力效应低的投资者无论在正常市场环境中还是在疯狂的牛市中，均表现得不够理性，即在正常市场环境中表现为风险态度对市场参与没有显著影响力，而在疯狂的牛市中表现为风险厌恶程度越高参与股票市场的可能性越高，这与经典理论和之前的研究结论均不符。在实证研究的最后，我们用统计描述的手段描述了农村居民参与股票市场的特征，并与城市居民的特征进行了对比，试图找出农村居民股票市场参与率低的原因。尽管由于数据的问题，对农村居民的研究没有采用回归的方法得到比较可靠的结论，但通过统计分析仍能得到一些农村居民的市场参与特征。在全文的最后，作者总结了本文的结论，同时阐述了研究能力效应对市场参与影响的重要意义，并给予有关部门相应的政策建议。