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财务重述是上市公司针对以前发布的财务报表遗漏或者错误的信息,进行补充或更正的行为,本意是通过修正或提供更为准确的财务信息来保护投资者利益。可是近些年,财务重述在国内外资本市场上屡屡发生,财务重述是重大的经济事件,会对公司股价、资本成本、高管留任率等产生负面影响,甚至增加诉讼风险。重述的另一个负面后果是损害了投资者的信任,构成了对利益相关者信任更为直接的侵犯,信任是投资者对于上市公司未来收益的积极预期,一旦受损,就很难得到修复,这使得当公司宣布重述时,限制损害投资者信任成为重述公司一个非常重要的目标。在会计领域中,财务信息披露中的文字可以为投资者提供更多的且有用的信息,而财务信息披露中所使用的一些语言特征则会影响投资者的心理感知,进而影响到投资者对相关会计信息的处理并放大其对投资判断的影响。因此,投资者能否感知到企业披露的财务重述信息中积极语调所传递的信号,以及企业高管声誉的不同是否会影响财务重述信息披露语调积极性传递效果对上市公司来说是一个重要的议题。笔者研究了财务重述披露语调积极性、投资者信任对个体投资者投资判断的影响,以及高管声誉在这一影响机制中的作用。具体来讲:(1)财务重述披露语调积极性是如何影响投资者信任的;(2)以及上述关系如何随着高管声誉的差异而产生变化;(3)投资者信任在财务重述披露语调积极性与投资者判断之间的中介效应。本文以个体投资者为研究主体,结合融捷健康科技股份有限公司财务重述案例,主要通过经典的实验研究方法对上述研究问题进行探索,以真实上市公司做出的财务重述披露为蓝本,根据自变量的要求,将重述报告中常见措辞“积极化”得到积极语调版本,撰写出平实语调与积极语调两种重述公告作为实验素材,通过2×2被试间实验,让被试以个体投资者的身份在读完实验材料后,基于其中所包含的所有信息,做出评判。并基于数据分析最终得出结论。第一,企业采用积极的语调披露财务重述信息会引发投资者对企业积极的感知,限制在宣布重述时对投资者信任的损害,淡化对投资者投资判断带来的负面影响;第二,投资者信任完全中介了财务重述披露语调积极性对投资者投资判断的影响;第三,高管声誉与财务重述信息披露语调的互动显著影响投资者的信任感知,良好的高管声誉可以强化积极语调披露在修复投资者信任中的作用。因此,对于监管者们未来应该通过完善会计披露质量的相关法规来逐步提高财务重述披露的质量要求;企业在披露重述信息时,不仅要披露相应的补充或更正信息,还应该采用积极的语言语调对重述的归因、影响以及致歉整改等方面进行解释和说明,可以削弱财务重述对投资者的不利影响,使财务重述的影响降到最小,从而减少企业不必要的损失;对于高管声誉比较差的公司而言,根本性的做法是努力提升管理层声誉;对投资者而言,考虑到披露语调积极性的影响,投资者在阅读重述公告时,应该采用更加审慎的态度去判断公司未来盈利能力,以便做出恰当的投资决策。