货币政策对通货膨胀预期影响的非对称效应研究

• 作 者: 孙中浩
• 发表日期: 2015年期
• 关键词: 货币政策 通胀预期 MS-VAR 模型

通货膨胀预期是影响实际通货膨胀的重要因素,故政府需要制定合理有效的货币政策来防止通胀预期产生过大的波动,保持经济发展的稳定。然而,在不同的经济状态下,中国人民银行在施行类似的货币政策时,通货膨胀预期究竟会有何不同的反映;中国人民银行采取哪个类型的货币增长规则,使得既能保持金融环境稳定、维持经济健康平稳发展,又不让公众的通胀预期波动过大,如果能够切实解决好这些现实存在的问题,我国经济健康发展就会有保障。对于这些现实文体的研究,本文既借鉴国外经验又吸收国内研究成果,将货币政策的变动对通货膨胀预期的影响进行了理论探讨和实证分析。首先,本文对货币政策的非对称性效应和通货膨胀预期的相关理论做了系统的概述,然后从理论上分析了货币政策变动对通货膨胀预期的影响机制。其次,对货币政策代理变量的信息进行了直观描述,并计算出通货膨胀预期数值,然后对货币供应量和通货膨胀预期之间的关系进行了深刻的剖析。再次,利用MS‐VAR模型对我国的经济变量之间的关系进行了实证研究,所得结果表明,在不同区制状态下,货币政策变动对通胀预期的影响显著不同。在高通货膨胀状态下,货币供应量变动对通胀预期的影响较大;在低通货膨胀状态下,货币供应量变动对通胀预期的影响较小。最后,通过总结前面的理论分析和实证结果,本文从多方面提出了具有建设性的政策建议,其中包括加强我国央行的公信力建设、降低真实通货膨胀水平、加强对公众专业知识的培训以及信息披露透明、合理制定政策间的配合。