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随着经济金融化、金融全球化的发展，金融危机传导和蔓延的速度日益加快、强度日益增大、广度日期延伸。特别是二战以后，频繁爆发的金融危机极大的阻碍了全球经济的发展。从战后两次美元危机，到布雷顿森林体系崩溃;从拉美债务危机，到1987年美国股市“黑色星期一”;从美国储贷协会危机，到日本泡沫经济的崩溃;从欧洲汇率机制危机，到1997年亚洲金融危机。从美国网络泡沫崩溃到的历史上最为严重的美国次贷危机。每次危机不但破坏了本国经济的发展，而且延缓了世界经济前进的步伐。更重要的是，每次金融危机爆发都有不同的原因和不同的特点，如果能够以此为鉴，可以避免类似危机的发生或者降低危机发生的概率。因此研究金融危机传导的影响因素，不仅可以提高各国风险防范意识，而且有助于各国增强危机治理能力。本文以实证分析为主，理论分析为辅。对金融危机在全球范围内传导这一问题进行研究。 文章共分为五大部分，第一部分为前言部分，主要介绍本文所要研究的主要内容及结论。第二部分主要在全面阅读国内外对这一问题的研究成果基础上，对国内外的文献进行整理归类。 第三部分为危机传导的理论分析部分，金融危机的传导主要通过三个渠道在全球范围内传导。首先，一国发生金融危机，通过“净传染”危及到其他国家。“净传染”指即使两个国家联系很微弱，经济上更是没有什么往来，但由于两者存在某种相似，使得两个国家的金融危机具有因果关系;或者是由于某种共同的外部冲击（利率、汇率等的大幅下挫，股市、楼市突然的下跌等）导致有密切联系的几个国家同时或相继遭受冲击。其次，一国的金融危机可以通过“贸易渠道”传导到其他国家。贸易传导主要指，一国发生货币危机，通过出口增加、进口减少、有效汇率升值等方式恶化与其关系密切的贸易伙伴国的经济基本面，从而可能引发金融危机。最后，一国的金融危机也可以通过“金融渠道”传导到其他国家。现代化的信息传输方式及金融的自由化极大地加快了金融市场上资金的流动国际资本市场和国际银行体系把全球经济紧密地联系在一起，当一国发生危机时，通过国际资本市场和国际银行体系很容易把危机传导到其他国家。 第四部分为危机传导的实际考察部分。本文分别以1993年欧洲货币体系危机、1994年墨西哥金融危机、1997年亚洲金融危机以及最近一次的2008年美国次贷危机为例，具体考察每次危机的主要传导因素。通过具体分析可以得出:“季风效应”是1993年欧洲货币危机中最重要的传导因素;而“传染效应”在1994年墨西哥金融危机中尤为明显;1997年亚洲金融危机最为复杂，是多因素、多渠道交叉在一起的一次危机，“季风效应”、“传染效应”、“金融渠道传导”在此次危机中都有体现;而2008年美国次贷危机传导则主要是通过“贸易溢出”和“国际资本市场”实现的。 第五部分为实证分析部门，也是本文最重要的部分。首先，通过运用IMF,BIS等数据库的资源，得到27个新兴国家和15个发达国家1980～2009年的大量数据。其次，通过probit模型进行回归分析，拟选取GDP增长率、通货膨胀率、M2/GDP的增长率、经常账户盈余/GDP增长率、有效汇率升值、出口增长率、贸易总量/GDP增长率、M2/国际储备增长率、FDI/国际储备增长率、股权投资/国际储备增长率和债权投资/国际储备增长率等指标作为解释变量，危机指数作为被解释变量，在分别解释了解释变量和被解释的含义之后，通过回归模型得出金融危机传导的影响因素。最后，分别对模型和各个变量进行更深一步的研究，结果发现，用不同标准定义“危机指数”对模型并没有很大的影响，因此可以判断该模型是一个可以较好估算出危机是否发生以及发生概率的模型;而由于通货膨胀率、经常账户盈余/GDP增长率、贸易总量/GDP增长率和出口增长率这四个解释变量对危机指数的影响是显著的，是危机传导的主要因素，所以本文又以这四个指标作为解释变量，重新对模型进行回归分析，得出它们对“危机指数”的边际影响。 最后，结合近些年国内外发生的金融危机的经验教训，总结出金融危机传导的主要影响因素，并提出了相应的政策建议:第一，各国应提高自身经济素质;第二，各国特别是新兴国家应谨慎和适度开发经常账户和资本账户;第三，新兴国家之家应加强合作。 本文研究遵循理论与实际相结合的基本原则，将规范研究与实证研究相结合，定性分析与定量分析相结合的研究方法。通过运用IMF,BIS等数据库的资源，得到1980～2009年的大量数据，并主要通过实证分析的方法，采用probit模型回归分析，研究金融危机传导的影响因素，并提出了相应的政策建议。 本文创新之处在于，本文构造“危机指数”作被为解释变量，危机指数是一个取值为0或1的二元变量，取值为0代表没有发生金融危机，取值为1代表发生金融危机。以往的研究中，虽然也有以“危机指数”作为被解释变量的，但是定义危机指数的基础往往过于片面，有的文章以货币危机指数是否超过某一临界值定义“危机指数”，有的文章以外汇市场危机指数是否超过某一临界值定义“危机指数”。而本文则以金融压力指数(FSI)是否超过某一临界值定义危机指数，金融压力指数(FSI)是Balakrishnan等人于2009年构建出的新的指数，它包含银行体系、货币体系和外汇市场等多方面因素，是一个能够从多方面代表金融危机的最新的指数。所以以FSI指数为基础，构造被解释变量“危机指数”是本文的一个创新点。此外，本文通过运用IMF, BIS等数据库的资源，得到了翔实的数据，并通过后续的处理和计算，为实证分析提供了有力的基础;使用probit模型进行回归分析，是本文的另一个创新，笔者通过probit模型回归，计算出金融危机发生的概率，对各国具有借鉴意义，有利于各国增强危机治理能力。