论文部分内容阅读
近年来,常规化石能源资源过度消耗,能源短缺与环境恶化问题愈发显著。全球经济发展过度依赖传统能源,致使环境污染愈发严重,而加速转变能源利用方式、化解能源环境约束危机是国内外专家学者达成的能源转型共识。扩大清洁能源开发利用规模,推动新能源发电产业快速发展是实现全球能源向绿色低碳、清洁高效转型的重要举措。得益于丰富的太阳能资源储量,我国的光伏发电产业已逐步成为新能源发电领域的支柱性产业。分布式光伏发电作为集中式电站的重要补充,其未来发展前景较为广阔,将有望成为新能源投资市场的中流砥柱。目前,国内分布式光伏发电作为新兴产业尚处初创阶段,学术界关于分布式光伏发电的研究资料多以项目可研、政策解读、产业分析等报告为主。相比于集中式光伏电站,分布式光伏发电系统具有投资灵活、运维简单、就地消纳等优势,产业发展态势良好,投资价值日益凸显。本文以分布式光伏发电企业为研究对象,以企业价值评估为研究方向,以客观、有效、真实、可靠为评估原则,为报告相关使用者提供具有一定参考价值的估值报告,以期撬动分布式光伏发电产业的规模化发展。本文在充分了解分布式光伏发电企业的价值构成、资产特点、运营模式及行业发展的基础上,又进一步对该类企业价值评估的相关影响因素进行梳理与分析,并选择运用收益法来评定与估算分布式光伏发电企业价值。通过应用自由现金流量折现模型测算出与分布式光伏发电企业预期风险相适应的折现率,以此为据对企业预期收益进行折现,从而确定企业在评估时点的现时价值。同时,鉴于分布式光伏发电企业价值评估是建立在一定的假设条件基础上,企业在实际运营中的经济价值会随着关键参数指标的变动而变动,本文引入层次分析法,量化研究影响企业价值评估结果的关键参数指标,梳理与归纳引起指标变动的相关影响因子,并通过敏感性分析的方式确定关键参数的合理变动区间,研究企业价值的未来变动趋势,以期更真实、完整地反映企业的评估价值。