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本研究以流媒体公司爱奇艺为研究对象,结合网络经济和平台经济理论,从公司商业模式、财务现状、竞争格局、创新性和风险等方面进行价值驱动分析,选择采用客户价值法、现金流折现法、市销率模型进行定量的估值测算。本研究成果对于流媒体公司具有普遍的借鉴意义。爱奇艺2010年进入流媒体行业,具有很强的行业前瞻性,在付费模式、内容自制等方面引领行业的发展方向。目前,爱奇艺处于快速成长阶段,资产规模迅速扩张,营收保持高速增长,但其盈利能力尚不足,依赖外部融资培养内容资产。爱奇艺未来运营重点在于持续积累内容资产,同时扩大用户规模、提高会员付费渗透率,从而提高资产变现能力,缩小自由现金流缺口,增强自身的造血能力。在估值分析中,现金流折现法对于爱奇艺并不适用,由于版权支出开支较大,其自由现金流将在未来较长时间内为负,需要通过融资弥补。运用市销率法测算时,由于样本限制测算结果存在一定偏差。运用客户价值法估值时,以Netflix作为参照公司,得到估值区间在156-169亿美元。本研究对流媒体行业具有启示意义:在估值方面,将市场法和用户价值法相结合适用于流媒体公司的估值分析;从商业模式上,流媒体公司要敢于在商业模式上做出适时调整,同时该行业具有明显的内容边际产出效应,不能急于求成。