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改革开放三十多年来，中国经济主要强调“引进来”，通过引进和利用外资发展外向型经济，在取得巨大经济成就的同时，相对忽视了“走出去”，使得国民经济内外均衡受到诸多挑战。基于此，党的“十六大”报告提出了中国企业“走出去”这一重大发展战略，以此促进国民经济又快又好发展。自此我国对外直接投资规模急剧扩大、海外资产存量快速提升。从2002年实施“走出去”战略以来，我国对外直接投资连续保持快速发展势头，对外直接投资的流量规模常年保持两位数以上的增长。 但是，我国企业在实施“走出去”战略上尚处于起步阶段，海外投资规模无论是在流量还是在存量上都跟其它主要经济体存在很大差距，与我国庞大的经济总量和国际贸易规模并不匹配。现阶段我国企业走出去时，在国家战略、地方政策、金融支持、跨国经营、国际经验和国际制度等不同方面都面临诸多局限和障碍，制约了我国企业的走出去。 随着我国对外直接投资的快速增长，学术界和政府决策部门也日益关注相关领域的研究议题。这些研究致力于探索我国对外直接投资活动背后的普遍性规律，以期为我国具体的对外直接投资实践活动提供坚实可靠的理论支持。国内外研究人员对我国对外直接投资活动的研究分析积累了大量的学术成果。但是从整体上看，对我国对外直接投资的现有研究尚没有形成统一的理论逻辑分析框架。绝大多数文献研究分析的视角更多的着眼于宏观层面的问题，从企业层面问题出发进行微观视角研究的文献相对比较缺乏，而从企业异质性角度出发来研究中国对外直接投资问题的文献更是比较少见。对企业异质性对外直接投资理论，尤其是企业异质性条件下对外直接投资理论的动力机制和影响作用因素等研究主题仍缺乏深入探讨。由于现有研究往往从宏观角度出发，缺乏微观基础，导致相应的研究分析工具、研究理论基础与研究数据都可能存在较大的偏差，导致相应的研究结论可靠性可能存在问题，不再具有很好的实践参考价值。 因此，在我国对外直接投资迅猛发展的背景下，从微观角度研究对外直接投资具有重大现实意义。本文主要考虑这些问题:从微观企业的层面来考虑，企业的哪一些特征会影响企业的对外直接投资行为？我国金融市场比较落后，那么从企业微观层面的角度看，由此导致的金融摩擦是否会影响企业参与国际直接投资，具体来讲由于金融市场的不完善性，是否会导致我国企业在对外直接投资时，面临融资约束的问题？众多学者和官员建议将国内生产能力过剩、国内市场趋向饱和而竞争过于激烈的产业转移到国外，积极开拓国际市场，那么，企业面临的外部市场竞争环境究竟怎样影响企业的对外直接投资决策？这些重要问题尚需要通过严谨的学术研究分析来回答。 本文的研究主要基于企业异质性理论，通过考察分析我国企业对外直接投资的异质性特征，验证了生产率异质性对中国企业对外直接投资的决定性作用。在生产率异质性的基础上，引入企业外部融资约束的异质性，论述了外部融资约束对中国企业对外直接投资扩展边际的影响作用。进一步的，引入产品市场竞争程度异质性，论述了企业面临的外部产品市场竞争程度对我国企业对外直接投资决策的作用。本文通过对我国企业层面的微观数据进行研究分析，总结归纳在企业异质性对我国企业对外直接投资活动的作用机制。本研究力图为我国对外直接投资企业层面的相关问题提供可靠的理论支持。 首先，本文对研究的主要范畴进行界定，梳理对外资直接投资理论发展脉络，将企业异质性理论与传统对外直接投资理论的融合发展进行系统回顾，全面综述中国企业对外直接投资的研究现状，为本文的研究奠定坚实的基础;随后，通过对全球和中国对外直接投资的异质性现状进行分析，论述了异质性视角研究对外直接投资问题的现实必要性。 然后，基于经典的企业异质性理论框架，本文验证了生产率异质性对直接投资的作用。利用企业层面的样本对理论进行实证检验，发现企业生产率与企业的对外直接投资动机之间是显著正相关的:企业的生产率越高，企业对外直接投资的可能性越高;企业的生产率越高，企业对外直接投资的规模越大。在考虑了企业对外直接投资的可能存在学习效应的情况下，这些结论仍然成立。 第三，在企业生产率异质性基础上，引入外部融资约束异质性。作为发展中国家，中国企业面临比较严重的融资约束问题。融资约束作为企业异质性的一个重要来源，对中国企业的对外直接投资行为会产生重要影响。通过微观视角的理论和实证分析，本文研究发现:融资约束限制了我国企业的对外直接投资能力;这种约束作用对民营企业和外源融资依赖度较高行业的影响更为严重;而企业在全要素生产率方面的优势，可以在一定程度上缓解融资约束的这种负面影响。 第四，本文在生产率异质性基础上，引入外部市场竞争程度异质性。本部分从微观企业的角度出发，理论分析了外部产品市场竞争程度如何影响企业的对外直接投资决策。并结合中国企业的具体情况，详细严谨的检验了该模型的推论。本部分的研究发现，产品市场竞争对企业对外直接投资行为存在两个方向相反的效应，一方面产品市场竞争越激烈，企业对外直接投资的内在激励越高，但是相应的企业利润水平下降，对外直接投资能力越低，即产品市场竞争程度与企业对外直接投资扩展边际之间呈非线性关系;由于产品市场竞争程度加剧带来的投资能力约束对融资约束程度较重的企业作用更强，因此这种非线性关系对融资约束程度较重的企业更为明显;由于国有企业特有的预算软约束问题和优越的外部融资地位，产品市场竞争程度与企业对外直接投资扩展边际之间的非线性关系，对民营企业更明显，对国有企业不明显。 最后，本文基于企业异质性条件下对外直接投资动力机制的分析，从企业与政府两类参与主体的角度出发，提出促进我国对外直接投资活动由“量”到“质”的转变，促进我国企业更科学高效的进行对外直接投资活动的政策建议，以促进中国企业对外直接投资活动的持续健康发展。