万科并购印力绩效评价研究

• 作 者: 柯媛
• 出 处: 哈尔滨理工大学
• 发表日期: 2019年08期
• 关键词: 并购绩效 财务指标 因子分析法

并购作为快速实现企业价值提升和规模扩大的重要渠道,逐渐成为学者与企业管理者们广泛关注的焦点问题。企业采用并购交易进行外延式扩张,以达到优化资源配置、实现利润增长的目标。然而,并购的风险不容忽视,成功的并购可以优化企业结构、提升企业实力、增加企业价值,失败的并购会毁损企业形象、浪费企业资源、降低企业价值。我国近20年来的并购事件及交易金额呈倍数增长,并购的热潮无疑推动了并购绩效评价研究工作的开展。本文首先以我国房地产行业并购现状为研究背景,明确研究目的及意义,以国内外学者的研究结果为理论基础,确定研究主要内容并选择研究方法。随后,介绍了并购方万科与被并购方印力的公司基本情况,同时对万科并购印力的案例进行了详述。然后采用事件研究法对短期绩效评价,采用传统财务指标分析法对长期并购绩效评价,同时结合2013年至2017年万科的战略变化、市场占有率变动和人才资源三方面非财务因素,综合的纵向分析万科的并购绩效。之后利用因子分析模型对万科并购前一年和后一年的绩效进行实证检验,通过横向比较万科在同行业综合绩效的排名变动情况来分析绩效情况。最终根据此并购案例得出启示并对如何提升万科并购后绩效提出建议。本文通过研究发现,本次并购在绩效层面为万科带来的企业价值提升不够显著,但是对于万科的战略性转型与基于长期发展的竞争力提升具有重要意义。万科在并购后还应注重资源的整合、加强组织管理、提升运营效率、加快财务统一、注重品牌推广、风险防范等方面问题。希望可以基于对万科并购案例的分析,提升对并购绩效认识的全面性、科学性,为房地产行业其他企业并购后判定其并购绩效水平提供新思路,为日后进行并购决策时提供借鉴经验。