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中国大陆证券市场的产生和发展为企业提供了一条重要的直接融资管道。中国证券市场是在经济体制改革的宏观大背景下建立起来的，其发展完善主要通过旧制度的不断扬弃与新制度的不断引入来实现。与此同时，台湾证券市场虽已建立了较完备的多层次市场体系，具备了较强的竞争优势，但受制于岛内经济形势和市场资源限制，发展前景也不容乐观。加之证券市场国际化要求各有关方面一方面要开放本地区证券市场，允许境外投资者的介入，另一方面要积极推动本国投资者参与国际证券市场。祖国大陆和台湾在发展各自市场经济的进程中，都先后不同程度地出现了实现证券市场国际化的要求。这就使得本文的研究更具现实意义，为两岸证券效率的比较研究提供了相关依据。 在本文的研究中，首先分析了证券市场效率研究的两岸视角，提出两岸证券市场研究的一个框架。其次，对两岸证券市场的效率水平进行了比较研究，通过实证检验了大陆证券市场已经通过弱有效性，其与台湾证券市场具有了更强的合作基础。接着，进一步比较了两岸证券市场发行者层面、投资者层面、监管者层面的效率。通过研究发现，两岸证券市场的整合是两岸证券市场效率一致性的必然结果，但这是一个循序渐进、逐层递进的过程。因此拓展合作的空间就需要不断互补，强化两岸交易所制度上的国际化、规范化和标准化，以期共同效率的提高。