【摘 要】
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随着我国股权分置改革的进行和市场经济的不断发展，股权激励制度逐渐走入人们的视野，不论是上市公司还是非上市公司都能够通过股权激励制度，对企业管理者形成良好的激励和约束机
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随着我国股权分置改革的进行和市场经济的不断发展，股权激励制度逐渐走入人们的视野，不论是上市公司还是非上市公司都能够通过股权激励制度，对企业管理者形成良好的激励和约束机制。股权激励制度产生于美国，经过多年的发展实践，已经成为最富有成效的解决委托-代理问题的方式，如今活跃在全球各大经济体的资本市场中。中国对股权激励制度的实践较晚，在发展初期受市场环境和法律制度的制约，股权激励在我国实施时面临诸多障碍。不过随着2006年《上市公司股权激励管理办法（试行）》的出台，股权激励制度在中国进入到规范化发展阶段。我国企业为了应对内部和外部的双重压力，留住公司核心人才，提升公司影响力，纷纷选择推出股权激励计划。特别是在创业板中，企业对高管和核心人员的需求尤为突出，为了维持高成长的特性，公司必须采取合理的激励方式留住这些对公司的发展起着关键性作用的人才。根据委托-代理理论和人力资本理论，股权激励制度能将企业经营者和所有者的长期目标有机的结合起来，降低委托-代理成本和道德风险问题。不过在国内外的实践中，股权激励制度的发展也由于种种的原因遇到了困难。本文在分析了股权激励制度的理论基础、种类和美国实践情况的基础上，揭示出我国创业板在实施股权激励制度的现状和面临的问题，并通过事件研究法对创业板54家上市公司一年来实施股权激励计划的有效性进行实证检验，通过计算超额收益，验证股权激励计划的公告分别对样本公司短期股价和长期价值的影响情况，得出创业板市场在短期呈现股权激励效应而长期激励效应并不显著的结论。
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