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首次公开募股和并购是风险投资机构成功退出的两种主要方式,也是风险投资机构获得收益的主要渠道。风险投资家能够为风险企业提供全面的增值服务和资金支持,风险企业成功与否与风险投资机构密切相关。先前研究较多将风险投资家看作一个单独的个体,近期学者们逐渐关注其团队层面。因此,研究什么样的高管团队结构在何种条件下能取得更好的绩效成为学者和实践者普遍关注的一个问题。面对市场及环境的诸多不确定性,风险投资机构高管团队成员拥有不同的学习和工作背景,会导致其在团队决策时产生不同的意见和想法,导致高管团队断层,影响投资绩效。本文在社会识别和社会分类理论基础上,从断层视角出发,运用多元层次回归分析方法,通过对2007年-2011年间142个高管团队及其发起的2672轮次风险投资事件进行研究,提出了基于海外学习和海外工作的高管团队断层,并对这种高管团队断层与其投资绩效间的关系进行了验证。研究发现,风险投资机构高管团队成员基于海外学习和海外工作经历形成的断层强度越大,在决策过程中意见越不一致,越容易产生团队冲突,进而不利于风险投资机构的投资绩效。研究还发现,风险投资机构的高声誉能够增强团队成员的组织认同,减弱由断层造成的内部分裂力量对绩效的负向作用。此外,风险投资机构社会网络规模越大,利益需求将会使得成员更加关注集体,减弱子组冲突,弱化高管团队断层对投资绩效的负向作用。本文将高管团队断层研究引入风险投资中,丰富了团队断层的研究,并为风险投资机构提高投资绩效提供一定的理论参考。