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2003年以来,人民币是否应该升值成为一个热门话题。实际上,自2005年改革以来,人民币已经有了很大幅度的升值。目前,中国正在把经济增长重点从出口转向内需。这意味着中国可能减弱对于外汇市场的控制,即人民币仍然有进一步升值的可能性,这就使对人民币升值对于中国的国际收支情况的研究具有了现实意义。人民币升值对中国的经常项目的研究成果,已经比较丰富;而对人民币升值对于中国的金融项目的研究则相对不足,尤其是对外商直接投资的研究,仍然没有得到一致的结论。
本文探讨了人民币升值对中国外商直接投资的可能影响。文中把外商直接投资分为两个部分,一部分是以占有中国市场为目的的市场导向型外商直接投资,另一部分是以把产品从中国出口到国际市场为目的的出口导向型外商直接投资。理论和实证研究结果都显示:人民币升值会吸引更多的市场导向型外商直接投资,同时会减少出口导向型外商直接投资。在此基础上,本文提出了相关的政策建议。