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现代企业之间的竞争实质上是对人才的竞争。从20世纪末开始，虽然全球企业之间的并购狂潮叠起并逐渐发展成为国际化的趋势，但令人惋惜的是多数的并购案例均是以失败而告终的。导致企业并购失败的原因有很多，其中很重要的一点就是并购企业忽略了对公司中最宝贵、最具有升值潜力的人力资源的考虑。企业采取并购活动的动因不应该仅停留在获取规模效益和资本优势上，更多地应放在能够使企业赢得核心竞争力的人力资源层面上。“软资产”是企业并购中的重要一部分，而其很大一部分是指关键人员，以及销售渠道、客户关系、核心技术、管理经验等，如果这些资源由于企业并购随某些特定人员一起流失掉或因人力资源整合不到位而没有发挥其应有的效用，这将在很大程度上导致并购的失败。人力资本是蕴藏在企业员工身上的知识、技能和行为，是企业中有价值的战略资产，而要想做好并购活动中人力资源整合，最基础的是要做好人力资本的定价问题。德鲁克曾经说:无论企业经济学的理论多么完备，分析多么周密，工具多么有用，企业管理终归要回到人的因素。只有首先给人力资本以客观公正的定价，才能有效地开展人力资源整合，进而有效的促成整个企业的成功并购。
因此，本课题从实物期权的角度对企业并购中人力资源的定价问题进行分析，着重研究并购中的人力资本特征，通过构建人力资本价值评估模型为提高人力资源整合效果进而提高企业并购的效率提供可参考的建议。本课题的研究，进一步完善了人力资源管理相关理论；同时，在当今企业并购规模持续增长的背景下，也具有较强的实际价值。
本文共分为五个部分:第一部分为绪论，主要介绍了本文的研究背景及意义、国内外文献综述和研究内容思路方法；第二部分为实物期权理论概述；第三部分对并购企业中人力资本的一般特征和实物期权特征进行分析归纳；第四部分主要利用实物期权方法对并购企业中人力资本价值进行评估，通过对各种影响期权定价因素的分析，提出应用实物期权对企业并购价值评估的期权定价模型，然后运用构建的实物期权模型分析一个简单的模拟案例；最后一部分为结论与展望，总结研究成果并提出未来的研究方向。