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IPO(Initial Public Offerings),即首次公开募股,是指一家企业或公司(股份有限公司)第一次将它的股份向公众出售。IPO抑价是指拟上市公司在首次公开发行股票时,上市首日收盘价格远高于发行价格的现象。IPO抑价现象与经典的有效市场理论相悖,但却普遍存在世界各国股票市场,国外学者从20世纪60年代开始就对此现象进行研究,IPO抑价问题也是现代金融学的研究热点之一。我国创业板在2009年10月正式开板,创业板的推出不仅完善了我国资本市场结构也在很大程度解决了我国中小企业融资困难的问题,为我国中小企业的发展提供了动力,但IPO高抑价现象在我国创业板市场依然存在。企业在上市前都必须经过会计师事务所的审计,会计师事务所作为典型的信息第三方对企业公布的信息进行专业鉴证,可以提高财务信息的可信度,使新股发行定价更加有效,也使二级市场投资者可以有效判断公司价值,进行理性投资。但不同会计师事务所的审计质量存在优劣差别,因此本文基于信息不对称理论,以审计质量为解释变量,IPO抑价率为被解释变量,研究创业板市场审计质量与IPO抑价两者的相关性。此次研究采用规范研究与实证研究相结合。首先从审计质量替代变量、IPO抑价现象研究以及该两者的相关性研究三个方面对国内外的文献进行了梳理,阐述了IPO抑价和审计质量的定义与相关理论基础。在理论分析的基础上,采用实证检验,以我国创业板2009年10月至2012年12月IPO上市公司为研究样本,用修正的Jones模型计算盈余管理水平作为审计质量的替代变量,用抑价率公式衡量IPO抑价程度,并加入相关控制变量,建立审计质量与IPO抑价的多元回归模型,探究审计质量与IPO抑价相关性。为了进一步探究审计质量对新股发行价以及上市首日收盘价的不同影响,分别以发行价和上市首日收盘价为因变量,建立审计质量与新股发行价、审计质量与上市首日收盘价的回归模型,对两个模型回归结果进行对比分析。实证研究结果表明,在我国创业板市场IPO前审计质量与IPO抑价呈显著负相关关系,即高审计质量有利于降低IPO抑价率;同时发现,IPO审计质量与二级市场的上市首日收盘价的相关性强于与一级市场发行价的相关性,说明审计质量主要通过影响二级市场投资者的决策与行为,从而最终影响IPO抑价率。以此提出政策建议:加快推进落实注册制,建立市场化的定价机制;优化注册会计师执业环境,提高注册会计师责任;积极引导投资者,鼓励理性投资;进一步加强我国证券市场的制度建设。与同类成果相比,此次研究在解释变量及其替代变量的选择上有所突破和创新,选择了审计质量作为研究IPO抑价现象的影响因素,并以盈余管理水平对其衡量,丰富了对我国创业板市场IPO抑价现象的研究。