【摘 要】
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随着世界经济增长,我国经济制度逐步完善,外部信息使用者对上市公司对外披露的信息质量要求不断提高。企业面对高强度的竞争环境,为了占取更多的有利资源,盈余管理也就为上市公司粉饰财务报表、进行财务造假提供了重要条件。但是公司利用这种操作流程进行信息披露会造成信息的不真实性,进而误导信息使用者的选择,损害了外部报告使用者的权益。而中小股东作为证券市场中的重要组成部分,近年来由于对中小股东的保护机制还不够完
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随着世界经济增长,我国经济制度逐步完善,外部信息使用者对上市公司对外披露的信息质量要求不断提高。企业面对高强度的竞争环境,为了占取更多的有利资源,盈余管理也就为上市公司粉饰财务报表、进行财务造假提供了重要条件。但是公司利用这种操作流程进行信息披露会造成信息的不真实性,进而误导信息使用者的选择,损害了外部报告使用者的权益。而中小股东作为证券市场中的重要组成部分,近年来由于对中小股东的保护机制还不够完善,导致中小股东的权益屡遭侵害。因此保护中小股东的利益,使融资渠道畅通,促进中国证券市场平稳持续的发展就成为了本文研究的初衷。采用如下方法:一是梳理主流的盈余管理理论和中小股东利益理论,从时间脉络上梳理有关国内外经济学者关于盈余管理对中小股东利益影响的理解变化。并且结合资本市场环境的不断变化,介绍相关理论产生的时代背景与核心思想。二是通过具体的案例进行分析研究。选用乐视网作为案例研究背景,主要是因为乐视网是行业内首家IPO上市的企业,成立初期利润飞速增长,被称为业界“奇迹”。而如今资金链断裂,利润持续下滑,经营出现严重问题,2020年2月年度报告数据显示2019年公司净利润亏损超达112亿元。这也意味着到乐视网的年报正式出炉后,深交所将有权决定是否终止其股票上市交易。乐视网过山车似的发展经历,给中小投资者的利益造成了巨大损害。三是通过具体的财务数据对乐视网进行更加深入的研究。主要对其近5年的财务报告进行分析,研究其盈利能力,偿债能力和营运能力,并以此总结出乐视网进行盈余管理的动机。得出如下结论:一是企业为了利用盈余管理进行外源融资而使用一些非正常手段粉饰财务报表,营造出一种稳步发展,具备良好盈利水平的假象,从而吸引中小投资者的资金。二是利用股权质押的方式进行盈余管理,目的是为了筹集资金,满足多元化的经营战略以及公司对营运资本的需求,并且利用筹集到的资金来偿还债务,缓解当前债务压力。三是企业利用关联方进行虚假交易,提升利润,谋取私利,蒙蔽中小股东,因此他们的权益会遭到侵害。四是大股东通过减持股票的方式维护自身权益,而中小股东却很少能掌握到这部分信息,造成信息不对称的情形从而侵害到中小股东的权益。给出如下建议:一是完善相关会计准则,合理进行资源配置。二是改善股权质押信息披露管理制度,抑制企业进行盈余管理的行为。三是建立风险控制制度,减少关联交易的风险。四是加强规范内外监管制度,降低大股东减持股份的风险。
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