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股利政策是现代公司理财活动的三大核心之一,也被认为是当代理财学上的一个难解之谜。从MM理论开始,西方国家的学者对于上市公司派发现金股利的目的和动机进行了大量的研究,并产生了大量的研究成果,其中最主要的是:信号传递理论、代理成本理论和顾客效应理论。这些理论在西方国家的证券市场中得到了验证,但由于我国证券市场建立较晚,各项相关政策还不完善,我国学者发现西方的现代理论在我国证券市场的适用性较差。在这种情况下,我国上市公司派发现金股利的目的究竟是什么?本文从这一问题出发,在对我国证券市场建立的背景、目的和发