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近年来，国际原油价格持续上涨，从2008年金融危机后的35美元/桶上涨到接近100美元/桶。石油作为工业发展所需的重要燃料、原材料及动力的来源之一，其处于经济产业链的顶端，油价上涨将导致企业生产成本的上涨和短期生产要素投入的减少，随后会通过产业链的形式传导到商品市场，进而引起物价水平上涨和产出的下降，最终不利于宏观经济的平稳健康发展。 石油价格冲击一方面通过油价本身直接影响经济，另一方面通过央行回应高油价所采取的货币政策间接作用经济。本文通过对国内外已有研究的分析和总结，结合中国的实际情况，系统地对中国宏观经济在石油价格冲击中，其主要是油价冲击对经济造成损失还是因油价上涨导致央行采取回应的货币政策措施，进而对经济造成影响，以及货币政策应该如何应对油价冲击等问题作进一步研究。 论文理论分析部分，首先分析和总结国内外研究状况并概括主要观点。其次，回顾近几十年来历次石油危机并简要阐明背后的原因，并与中国经济的产出、物价历史资料对照，籍以了解油价波动对中国经济的影响。随后，根据货币政策与宏观经济活动相关的研究文献，用经典的AD-AS模型分析油价冲击对宏观经济的影响。最后，运用国外有关油价格冲击影响宏观经济的传导理论，总结出油价冲击、经济活动和货币政策三者的关系图。 在论文的实证部分，本文依据当前中国经济的特征，建立结构性向量自回归模型（简称SVAR）进行实证分析，随后，依据Bernanke等(1997)提出货币政策对经济情势变化的系统性回应概念，将货币政策受到油价冲击的干扰部分加以排除后，分别观察央行货币政策变量在排除干扰与未排除干扰下的反应差异，比较两种货币政策变量情况下石油价格冲击对经济产出和物价的影响。研究结果表明:在央行的货币政策排除了油价冲击的干扰后，实际工业增加值增速受到货币政策的影响程度大大降低，我国产出水平受到油价冲击的影响并不是很显著，而油价冲击带来的总产出下降更多是基于央行回应高油价，采取紧缩性货币政策的结果。